调仓换股顺应二八行情 反弹有限顺势而为

　　三个交易日大涨了近200点，看着每天一串串起舞的大块头和一串串萎靡的小盘股、题材股，让投资者不禁自问：“二八转换”开始了？虽然现在还不能确定地下这个结论，但上交所、

相关公司股票走势

• 西山煤电26.06+0.040.15%
• 神火股份26.22-0.08-0.30%
• 铜陵有色23.05-0.27-1.16%
• 承德露露31.20-0.89-2.77%
• 锡业股份35.66-1.43-3.86%

　　机构顺势调仓

　　10月8日这天，沪指跳空高开上涨83.08点，突破2700点关口，深交所的交易公开信息显示，深圳主板市场上榜的个股中，不少机构席位成为当天买入主力，如四机构席位买入西山煤电金额高达3.59亿元，一机构席位卖出2946.44万元；三机构席位买入铜陵有色金额为1.27亿元，一机构席位卖出1000万；神火股份被四机构席位买入3.02亿元等。

　　10月11日，沪指一举站上2800点，与10月8日不同的是，从上交所、深交所的公开信息来看，机构对决的情况明显加大。

　　在深圳主板市场上，两机构席位买入锡业股份近1.1亿元，同时又有四机构席位卖出约1.4亿元；承德露露遭四机构席位大举抛出约1.13亿元；而被基金集中持有的医药股，尽管也有一些机构吸筹，但却主要表现为机构抛售，如五机构席位抛出一致药业约1.12亿元，四家机构席位买入一致药业约4500万元；海南海药也被五机构席位抛出约1.3亿元。

　　上交所当天的公开信息也显示出机构对医药股的分歧明显，不少机构也在大举抛售医药股，如五机构席位卖出海正药业1.09亿元；三机构席位卖出五洲明珠约5000万元，五机构席位卖出马应龙约3500万元。另外，白酒类股老白干酒也被机构大肆抛售，四机构席位卖出约7100万元。

　　机构大举抛售的现实，也让医药股股价整体出现回落。

　　热门股唱罢 大块头登场

　　从交易公开信息不难看出，面对大涨之后，机构的调仓换股明显加快，大举抛售前期强势品种的同时，也在加紧布局其他的品种，在国庆后短短三个交易日内，在估值低的蓝筹、资源类等品种上就出现了不少机构的身影。

　　上交所的交易公开信息显示，10月11日这天，被机构大单买入的有国阳新能，两上榜机构席位共计买入金额达1.3亿元；四机构席位买入恒源煤电约2亿元，同时被两机构席位抛出约8000万元。

　　深圳主板市场上，三机构席位买入吉林敖东近1.7亿元，一机构席位卖出3354.94万元；三机构席位买入鞍钢股份约2亿元，同时又有三机构席位卖出近8000万元。

　　另外，在中小板市场上，机构则多出现在卖出名单中，如罗莱家纺卖出金额最大的前5名均是机构席位，共计卖出3298.06万元，三机构席位卖出松芝股份约6500万元等。

　　昨日（10月12日），上交所、深交所的交易公开信息也显示出，中金岭南、铜陵有色等个股等均被机构大单买入，其中三机构买入中金岭南金额近3.5亿元，三机构卖出约1.2亿元；三机构买入铜陵有色约3.3亿元，两机构卖出近4400万元。

　　“二”反弹力度有限

　　实际上，这几天市场突如其来的行情让人多少都有些意外，小盘股和题材股退潮，大盘权重类个股频频冲击涨停，这种明显的“二八转换”行情，不免让人产生疑问，二八行情会持续吗？

　　不过，有分析认为，基金持有度集中的医药等前期强势股股价出现了回落，而目前的经济正处于结构转型期，从宏观背景来看，大盘股的走势存在变数，“二八转换”似乎难以成行。

　　某明星基金经理对《每日经济新闻》记者表示：“医药股不便宜，但有业绩支撑，而周期类行业股票，受经济结构调整影响，反弹力度有限，目前是板块轮动，操作上是阶段性的顺势而为。”

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　　股基踏空权重股 或引发剧烈结构性调整

　　每经记者 李新江 发自北京

　　国庆节后市场连出3条大阳线，让不少此前亏损的基民有了盈利的信心。不过券商最新研究报告显示，就在11日上证指数大涨2.49%，突破2800点当日，股票型基金净值却出现下滑，基金重仓股踏空热点行情的迹象明显。

　　银河证券最新研究报告显示，10月11日，在上证50指数上涨3.87%的情况下，166只纳入统计口径的标准股票型基金的净值居然下跌0.11%，引发不少市场人士关注。分析指出，这种现象表明基金在上证50指数上配置非常少，或主要集中在中证500指数、中小板指和创业板指的市场中小股票上，这也显示基金错过了本轮大盘蓝筹的热点行情。

　　银河基金研究中心胡立峰指出：“基金净值表现和市场主流指数严重脱离，脱离幅度又这么大，这是非常严重与严肃的问题，公募基金面临被指数上涨轧空的风险，可能会遭遇被动大幅度补仓，这也意味着市场未来的结构性调整将非常剧烈。”