来源：每日经济新闻
作者：万敏
超出许多人的预期，9月份新增信贷为5955亿元。央行称“银行体系流动性基本适度，金融体系平稳运行。”专家称，这意味着不会采取严厉的紧缩政策。
全年可能突破7.5万亿
据央行公布的数据，人民币贷款前三季度增加6.30万亿元，9月份增加5955亿元。多位分析人
渤海证券宏观分析师杜征征对《每日经济新闻》记者表示，9月份接近6000亿元的新增信贷是超出市场预期的。原因有多方面，首先上半年监管机构对银行提出的75%存贷比的红线，多数银行在6月份已经达标，所以在三季度重新出现了放贷冲动。另外，三季度以来，地方融资平台的整顿也有了初步结果，一度停顿的城投债重新开始审批，对配套资金也有一定需求。第三，从8月份的数据来看，房地产开发投资速度有所增加，包括保障性住房的投资。9月份的工业生产也有所加速。另外，银行的季度利润考核，也促使其在9月份加大了信贷投放量。
按照全年人民币贷款新增7.5万亿目标来测算，由于前三季度已经发放了6.3万亿元，则四季度的额度仅为1.2万亿，四季度平均每月信贷增量仅为4000亿元。
“目前来看，年中时市场对中国经济二次探底的担忧已经可以基本解除，中国经济运行平稳，尤其从历史数据来看，每年年底都会有一个投资的小高潮，因此年初定下的7.5万亿信贷投放目标也很可能会被突破，但突破幅度不会太大。”杜征征表示。
剪刀差继续收窄
9月末，广义货币（M2）余额69.64万亿元，同比增长19.0%，增幅比上月和上年末分别低0.2和8.7个百分点；狭义货币（M1）余额24.38万亿元,同比增长20.9%，增幅比上月和上年末分别低1.0和11.5个百分点；流通中货币（M0）余额4.19万亿元,同比增长13.8%。前三季度净投放现金3610亿元，同比多投放1041亿元。
相较8月份2.7个百分点的M1、M2的“剪刀差”，9月份1.9%的差值再创年内新低，这也意味着上半年担忧的流动性过旺局面正在进一步得到缓解。“流动性方面，目前看来只能说充裕，但还没到过剩的地步。央行的‘基本适度’，也就意味着不会采取严厉的紧缩政策。”杜征征表示。
广发证券银行业分析师沐华则认为，“‘剪刀差’的收窄，说明储蓄资金搬家速度减缓，存款的活跃度在降低，也就是市场的流动性在降低。”
数据显示,本周公开市场将有2950亿元央票到期，是下半年迄今到期资金最多的一周，而周二，220亿元的低发行量确保1年期央票发行利率继续维稳于2.09%，连续第17次持平。到期资金的扩张与1年央票发行规模的收敛，表明货币当局仍无意撼动被视作加息风向标的1年期央票利率。
东莞证券宏观分析师王松华认为，央行未来存在整体上调整体存款准备金率的可能。央行的货币市场调控仍将以存款准备金率和公开市场操作为主。
人民币存款继续增长
央行数据显示，9月份人民币存款增加1.45万亿元，同比多增4424亿元。外币存款余额2298亿美元，同比增长13.1%，前三季度外币存款增加212亿美元。
查看前几个月央行公布的数据，6月份人民币存款增加1.33万亿元，7月人民币存款增加1609亿元，8月份的是1.08万亿，9月份又重新站上了1.45万亿的高位。
除了与股市之间的 “搬家效应”相关，沐华表示，9月份人民币存款增多，说明虽然利率已经跑输CPI涨幅，但是负利率只是影响居民储蓄的一个方面，在看不到其他渠道有效的投资前景下，或许更多人会选择存款。
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