来源：搜狐财经
作者：山风
近期多国推出了货币宽松政策，“货币战争”硝烟四起，全球化的货币泛滥引发“通胀恐慌行情”，这为全球市场、特别是新兴市场金融股注入活力。
银行业表现将“强于大市”
据东方证券研究所统计，过去一周，南美洲和亚洲（除中国）地区银行股股价中位升幅均达
东方证券认为，尽管真正的大行情尚待时日，不过由于中国经济可能已走出谷底、短期内由于房地产价格受控，调控政策不会再超预期，加之银行股当前的低估值，我们期待内地银行能有一轮估值修复行情。
对于大众关注的地产调控政策对银行业的影响，信达证券研发中心表示：年内，房地产的调整对商业银行资产质量的负面影响有限。一方面，房价下降有一个过程，在年内能否下降30%尚不能知。另一方面，按照监管机构的要求，商业银行在房价下跌50%情景下进行的压力测试结果表明，虽然资产质量下滑压力加大，但仍旧处于可控范围。而且政府融资平台项目贷款的风险在年内显现和爆发的可能性也不会太大。一是中国政府的融资比例，即使把国债和去年所有融资平台加一起不到50%左右，是全世界最低；二是中国各省的财政增长能力很多年都在20%以上，与西方国家一度出现不增长甚至负增长形成鲜明的对比。
考虑到多种因素，信达证券研发中心预计，在2010年16家上市银行整体实现的净利润大约为6603亿元，同比增长率为28.67%。在2011年16家上市银行整体实现的净利润大约为8368亿元，同比增长率为26.73%。维持银行业在今年“强于大市”的投资评级。建议关注招商银行、华夏银行、南京银行和北京银行。
AIA超募有望成为保险股上涨催化剂
不仅银行股近期表现靓丽，AIA的超募也显示出保险股的强劲吸引力，并有望成为保险股上涨催化剂。
据香港媒报道，AIG将以每股18.38-19.68港元的价格出售其58.6亿股AIA股份，筹资约149亿美元。目前已录得逾5倍超额认购。另外，由于市场需求反应热烈，AIA可能行使增发权，增发20%股份。
国信证券研究所认为，与AIA相比，中资保险公司成长确定，估值更具安全边际。AIA13.9倍的新业务倍数，对应的是2009年新业务保费增速-21.6%（公司未披露对应期间的一年新业务价值增速）
尽管2010年上半年一年新业务价值同比增长30.7%，但与历史数据相差悬殊，可持续性有待观察。而同期中资A股保险股隐含的17.9-20.4倍新业务倍数，对应2010年上半年一年新业务价值增速为11%-44%。比较而言，中资保险公司业绩增长更为确定，从相对估值角度看，也更具安全边际。
国信证券表示，在此轮“通胀恐慌”行情下，保险股表现抢眼。除了价值低估的基本面因素之外，AIA超募有望再次将投资者眼光集中中国保险增长潜力上来，成为股价催化剂。
国泰君安也在最新的研究报告中指出，保险公司净资产进入上升周期，在人民币升值预期重启和A/H折价率创新高的背景下，保险A股吸引力增强，国寿存在不错的投资机会，维持平安和太保的增持评级。
报告分析，一方面，保险A股相对于H股的折价率处于历史低点；另一方面，人民币升值预期重启。在此背景下，作为具有足够成长空间、估值安全性以及流动性的保险A股，对全球资金吸引力增强。
广发证券研发中心也表示，现有PE和内含价值估值显示，目前保险股已经处于估值底部。预期随着下半年大盘反弹，保险公司权益类投资价值会得到提升，尤其是中国人寿这类仓位较重的公司，会得益于大盘的反弹，从而提高投资收益和净资产。推荐顺序为中国平安、中国人寿、中国太保。
大盘转换风格券商板块受追捧
10月13日，券商兴业证券首日上市大涨48.60%居涨幅首位。兴业证券开盘报14.66元,涨幅达46.6%，随即一路震荡走高，领涨当日上市新股，并带动整个券商板块走强。兴业证券收盘价为14.86元，涨幅为48.60%，全天最高价15.58元，换手率达到87.72%。
有分析人士表示券商股作为对资本市场最敏感的品种，今年以来因资本市场一直处于震荡，再加上行业大打佣金战造成业绩下滑，券商板块已经调整了大半年，部分券商股估值甚至低于2008年熊市末期。在证券业协会出台《通知》以后，券商目前基本面存在改善可能，再加上大盘正面临风格转换可能，因此板块受到追捧也在情理之中。
中原证券研究所表示，随着市场预期的稳定和投资信心的逐渐恢复，10月份及整个四季度结构性机会将反复表现、个股分化将更加显现，具有明显估值优势和业绩支撑的大盘蓝筹有望引领市场振荡向上。结构性机会不断的市场行情将为券商盈利水平的回升创造有利条件，但其全年业绩仍难有超出预期的较好表现。预计，10月份，券商板块的整体表现有望好于9月份，但也难超大盘，维持其评级“弱于大市”。
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