下周最具爆发力六大牛股(名单)

　　长航油运：三季度勉强保本 关注四季度交易性机会

　　三季度勉强保本。2010年前三季度公司实现营业收入31.76亿元，同比增长37.4%；营业利润1.61亿元，同比增长48 倍；净利润1.16亿元，同比增长58 倍;基本每股收益0.072元。从三季度情况看，单季实现净利润29万元，勉强 保本，环比继续下滑，同比仍为改善。

　　淡季运价持续下跌，业绩下滑意料之中。根据Clarkson统计，三季度VLCC典型航线市场平均运价仅略高于2 万美元/天，大幅低于公司保本点，环比上半年5.5万美元/天的平均运价降幅达到60%；三季度MR 典型航线市场平均运价为7700 美元/天，环比上半年8300美元/天的平均运价小幅下滑。运价的下跌一方面是因为传统淡季背景下需求不足，另一方面是因为油价持续震荡背景下前期储油船运力的陆续回归市场，而单壳油轮拆解的正面影响也因此而冲淡。公司依托中石化VLCC 运输"保本"协议以及内贸成品油市场的运价稳定，勉强保本，基本符合我们预期。

　　当前原油运输市场深度低迷，乐观预期近期将出现转机。目前最新的VLCC-TD3运费已降至8401美元/天，典型航线平均运费也仅为13572美元/天，运价不仅大幅低于行业保本点，也与苏伊士、阿弗拉等小型船运费出现明显倒挂。我们认为当前原油运输市场深度低迷的状态不会长期维系。

　　考虑到四季度传统旺季临近、有可能出现的冷冬天气以及油价上涨预期，预期油轮运价将逐渐走出底部。

　　增发悬而未决及大股东增持等因素将对股价形成较强支撑。公司定向增发价为5.63元，目前股价5.85元仅略高于此；同时控股股东计划增持不超过3200万股，目前累计增持约560万股，尚留有较大余地。据此，我们认为当前公司股价具备较强的安全边际。

　　维持增持评级，建议关注四季度交易性机会。不考虑增发实施影响，我们维持对公司2010-2012年0.18元、0.29元和0.39 元的EPS 预测。考虑到当前公司股价安全边际较高、四季度油轮运价反弹及A 股市场风格转换背景下航运股可能存在的补涨机会，维持增持评级，建议关注交易性机会。(东海证券)

　　德美化工：公司股权投资合成革水性材料值得期待

　　10月13日，德美化工发布公告，公司拟以不超过人民币2000万元的价格受让博士达部分股权及向该公司单方定向增资，交易完毕后公司将持有博士达60%股权。博士达成立于1998年，主营合成革和制革新材料。公司主要产品为合成革水性材料，目前拥有两万吨产能。生产合成革时，将无纺布等基材浸于水性材料中，将水分烘干后成革。

　　1）受益于我国环保力度加强。我国是合成革大国，拥有60亿平米的合成革产能。传统的合成革使用有机溶剂，每年消耗溶剂型浆料350万吨，其中50万吨被无序排放，造成很严重的环境污染和安全隐患。2008年，国家发改委公布新的《产业结构调整指导目录》将"水性和生态型合成革研发、生产及人造革、合成革后整饰材料技术"列为鼓励类发展项目。随着我国环保力度的加强，水性树脂取代溶剂型树脂是行业发展的趋势。若水性材料完全替代溶剂型浆料，按照1万平米合成革用2.4吨浆料、固体材料质量分数35%计算，每年需要水性材料约400万吨。

　　2）受益于合成革行业本身的发展。我国合成革行业以每年15%-20%的速度稳定发展，每年的增量市场为合成革用水性材料提供了广阔空间，每年约新增水性材料需求60-80万吨。

　　目前国内自主生产水性材料的公司较少，主要原因是水性材料具有较高的技术壁垒。一方面生产过程中的参数控制极为严格；另一方面，水性树脂中水分的挥发潜热大，用传统烘干设备不易烘干，导致制革生产效率低下，而中波红外烘干技术的应用使水性材料在合成革领域的产业化应用成为现实。目前国内具备水性材料生产能力的厂家主要有优耐克、博士达、华大、科天等十几家公司，每家公司的生产规模也较小，一般在3万吨以下，国内市场供不应求，主要依赖进口拜耳、旭化成和陶氏化工等国外产品。

　　考虑到博士达规模较小，今年净利润预计不超过200万元（德美化工09年净利润1.6亿），暂不考虑其对公司的业绩贡献，维持公司2010、2011和2012年EPS0.58元、0.75元和0.94元不变，维持推荐评级。(华创证券)

　　莱宝高科：新产能顺利开出 3季度业绩超预期

　　事件：

　　公司发布1-9月业绩预告修正公告，将此前预计120%-150%的净利润同比增速上调至150%-160%。

　　点评：

　　业绩再次超预期：以公告数据测算，我们认为公司1-9月净利润在2.7亿元以上，折合EPS在0.64元左右。我们估计，公司前3季度净利润分别约为6200万元、9400万元、12000万元，摊薄后各季EPS约为0.14、0.22、0.28元。公司部分触摸屏扩产设备已经到位，我们预计4季度会有部分新产能开出，保守预计4季度EPS应该会在0.26元以上，因此全年业绩应该在0.9元以上。

　　超越行业周期性的最佳品种之一：2011年全球电子行业增速将放缓，我们认为智能手机和平板电脑是近2-3年内最具成长性的电子终端产品。公司小尺寸电容式触摸屏扩产进程稳步推进，我们预计大尺寸触摸屏项目有可能会提前达产，因此两块触摸屏业务均将充分享受下游终端蓬勃发展的盛宴。

　　公司可以持续享受高估值：公司已经搭建起以"镀膜、光刻、薄膜电晶体"等为核心的显示材料基础技术工艺平台，公司精准的战略布局为公司带来显著的竞争优势，（1）创新技术的发展基石：彩色电子纸、AMOLED/LTPS、柔性显示等创新性显示技术均基于公司目前的基础技术工艺平台，公司已经积极储备相关新技术；（2）设备投资的共通性：公司关键设备可用于生产各类显示材料，技术的更新换代并不需要大量的新设备投资（CF彩色滤光片光刻机转产触摸屏是最好的例子），公司高投资回报的稳定性和持续性会显著好于普通面板企业。

　　再次上调盈利预测：鉴于以上分析，我们上调公司2010-2012年EPS至0.91、1.27、1.70元，维持"强烈推荐"评级。(兴业证券)

　　中国一重：核电装备超预期 业绩快速增长

　　核能装备：核电建设仍将超出市场预期，公司拥有核级铸锻件核心资源，未来公司核能装备业务将实现从铸锻件到成套设备、从内销到出口、从成套设备到工程总包的三步跨越，2015 年公司的核能设备业务的收入规模有望达到128 亿；

　　海外市场：公司冶金成套设备和重型压力容器等传统优势产品已经具备了相当的国际竞争力，未来将在新兴市场国家工业化进程中持续受益；

　　新产品：依托强大的研发实力，在海水淡化设备、大型固体垃圾处理装备、卧式辊磨机、掘进机、海洋工程装备、新型复合材料等多个领域积累了业绩增长点。预计2010-2012 年EPS 分别为0.20、0.27 和0.37，对应PE 25.9、19.5 和14.1 倍，作为国内高端装备的代表企业，2011 年开始公司业绩有望步入快速上升的新通道，给予"推荐"评级。(中证网)

　　豫金刚石：股东大会全票通过募投项目计划

　　公司就关于超募资金使用计划的议案进行了投票，全票通过。出席本次股东大会的股东及股东代表共计8人，代表有表决权的股份8,639.97万股，占公司股份总数的56.84%。表决结果为：同意8,639.97万股，占出席股东所持表决权的100%。

　　募投项目采用目前国内了最先进的合成工艺和具有发明专利技术的新型原辅材料，其综合技术处于国内领先、国际先进水平，具有十分显著的竞争优势。其主要表现在以下方面：(1)产品中的高品级产出率显著提高，由行业先进水平的30%提高到国际先进水平的50%以上，替代进口率将明显提升；(2)生产成本较国内传统工艺下降25%左右，盈利能力大大增强。

　　公司三季度经营状况良好，预计前三季度EPS将达到0.4元。石材、建材、玻璃、陶瓷、耐火材料等领域的加工一直是金刚石消耗的最大领域，约占整个金刚石制品的50%左右。近期保障房建设的加速、西部开发及灾后重建需求将使公司明显。预计全世界人造金刚石需求量除中国外今后仍达到10%以上的增长率，2012年全世界的需求量可达到120亿克拉。

　　维持"强烈推荐-A"投资评级：虽然人造金刚石价格随着产量上升，有逐年下滑趋势，但考虑到进口替代效应，成本下行空间较大及管理层股权激励效应，我们认为公司盈利水平未来仍有上升空间。预估每股收益11年1.08元、12年1.32元，给予40x-43xPE，目标价格32.4元-35元。维持"强烈推荐-A"投资评级。(招商证券)

　　华夏银行：高增长源于费用支出下降

　　根据预增公告，华夏银行前三季度净利润同比增长50%以上。我们预计公司业绩增幅约在75%左右，相当于46.2亿元，则三季度单季盈利为16.1亿元，环比略有下降。我们判断：业绩同比增长主要来自于规模扩张、息差上升和中间业务收入的增长，但较上半年同比增速的回落部分源于基数原因。

　　从我们更关注的环比上看，略有下降或主要得益于信用成本的回升。我们认为在3季度华夏银行的资产质量保持稳定，随着监管机构对于平台贷款和整体信贷类资产要求提高趋势渐显，信贷成本较上半年或有一定幅度的上升。

　　在规模方面，我们判断受监管机构对于全年信贷投放节奏要求的影响，3季度华夏银行盈利资产的平均余额增速较上半年有较为明显的放缓，而由于压缩同业负债规模占比、进一步完善负债结构或使息差在2季度基础上略有上升。

　　此外，预计3季度华夏银行费用收入比或环比维持稳定。华夏银行的非息收入尽管增长较快，但由于整体在收入中的比重较低，对于业绩影响不大。

　　华夏银行三季度开始盈利资产的规模增速有所放缓，拨备监管政策趋紧使得信贷成本有所回升，从环比上对业绩有所影响。息差方面，华夏银行通过压缩同业扩大息差初见成效，我们预计下半年息差总体是持平的或略有上升。我们预测由于华夏一般是4季度的费用支出较多，全年利润增速将下降到50%左右，在上市银行中仍是较高水平。

　　华夏银行2010年股价表现较好，今年P/E和P/B估值分别是14倍和1.4倍，PB仍有相对低估，我们暂维持"推荐"评级。(国信证券)

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