年会成效有限 世界经济复苏道路依然艰难

　　　国际货币基金组织（IMF）和世界银行2010年度会议于本月8日至10日在美国华（行情，资讯，评论）盛顿召开。在世界各国经济复苏不平衡和前景不容乐观的背景下，本次年会讨论的主要议题包括应对财政可持续性等经济挑战，推动IMF份额改革，以及完善国际货币体系。从会议成果来看，此次年会并没有在这些议题上取得有力成效，各经济体 “各自为政”的姿态给世界经济复苏路途蒙上阴影。

　　一、会议实质性成果有限

　　IMF总裁卡恩在年会期间说，全球经济复苏势头不强，各成员国间复苏不平衡，公共债务和失业的不断上升是全球经济面临的最大挑战。为此，年会就IMF改革等重要议题进行讨论，希望各国能加强国际合作以促进全球经济复苏。在本次年会上，与会各成员国就一些议题达成了共识，会议取得了初步成果。首先，IMF决策机构国际货币与金融委员会把美国、英国、欧元区、中国和日本等列为全球具有系统稳定重要性的国家和地区。其次，IMF成员国同意在今年10月底之前由IMF总裁提交份额和治理改革报告，将IMF份额由发达国家向新兴市场和发展中国家转移，使它们的发言权与经济实力相匹配。此外，年会发布的公报还强调各经济体应避免贸易保护主义苗头再起。

　　但这些成果并不能掩盖此次年会在实质性议题上的失败。在最受关注的国际汇率问题上，公报明确表示，年会并没有解决各经济体之间的汇率争端，各经济体干预汇市的解决方案又推到了11月的二十国集团峰会上确定。而在促进全球经济复苏的问题上，IMF总裁卡恩说，国际合作“正愈发松散”，对全球经济构成“一个巨大的威胁”。这主要还是各国财政状况各不相同，经济刺激政策是退是进，各经济体措施不一。这就进一步加大了国际合作的困难。

　　虽然各经济体对IMF份额改革呼声很高，但此次年会依然未能完成。国际金融学会总裁查尔斯达雷华日前表示，国际经济力量已经并且仍在经历重大转移，新兴和发展中经济体的地位显著提升，世界必须适应这种变化。同时，对把中国列入5大系统稳定经济体之一，有分析人士认为，中国应对此保持一定警惕，防止发达经济体让中国承担不对称的责任。

　　二、各国财政政策曲调不一

　　为应对2008年开始的“百年一遇”的全球金融危机，各国政府纷纷出台一系列经济刺激计划，给本国经济打强心针。但近期美国、欧洲和日本等经济体却出现复苏势头减弱的迹象，这让原本打算实施“退出”刺激计划的各国政府不得不三思而后行。一方面，退出刺激计划很有可能使低迷的经济雪上加霜；另一方面，继续推出经济刺激计划将进一步恶化各国政府财政状况。鱼与熊掌不可兼得，因此各经济体出于各种考虑采取了不同的财政政策。IMF认为，一些国家的财政可持续性问题仍未解决，各经济体必须制定强有力的中期财政整顿方案。而各经济体在财政政策上各唱各调，无疑给IMF试图协调全球经济复苏增添了新的路障。

　　美国2009年2月份推出的7870亿美元经济刺激计划大部分资金已经支出，而刺激计划的效果也在逐步消退。今年第二季度，美国国内生产总值（GDP）只增长了1.7％，加上居高不下的失业率和低迷的房地产市场，都显示出美国经济复苏的乏力。对美国政府而言，刺激经济复苏仍是首要任务，因此，持续的扩张性财政政策在今后一段时间内仍将是其主要政策导向。

　　与美国不同，欧洲没有美元强大的国际货币地位可以倚赖。主权债务危机发生后，欧洲各国深受其害，因此十分重视各国财政的可持续性发展。欧洲理事会常任主席范龙佩和欧盟委员会主席巴罗佐曾表示，欧盟将坚决维护财政可持续性。只要有必要，所有成员国将采取措施加快巩固财政的步伐。为此，欧盟陆续出台了减少公共开支、降低福利、提高税收等一系列削减财政赤字的措施，同时还通过立法建议，拟通过更加严厉的惩罚措施强化欧盟财政纪律。

　　日本经济对外依存度相对较高，很大程度上受美欧等主要发达经济体影响。在美欧经济发展不确定性因素不断增强的情况下，日本经济也随之失去复苏的势头。尽管日本政府和央行8月份至今一直实施积极的财政政策和宽松的货币政策，但效果并不明显。

　　如果外部环境仍无改善，日本经济复苏仍无起色，日本政府不得不继续推出扩张性财政和货币政策，届时，已经债台高筑的日本政府的财政状况将进一步恶化。

　　三、IMF份额改革凸显各国利益博弈

　　IMF份额改革是本次年会的核心议题之一。早在去年9月份召开的二十国集团匹兹堡峰会上，与会领导人同意将新兴市场和发展中国家在IMF的份额至少增加5％。这一建议不仅是对近年来新兴市场和发展中国家所取得成就的认可和肯定，也反映了这些经济体不断要求提高自己在国际社会中话语权的诉求。俄罗斯科学院远东研究所所长季塔连科说，增加新兴市场和发展中国家的发言权是“金砖四国”的共同诉求。目前“金砖四国”在IMF所占份额总量不及美国一国的份额，这种“不合理”格局是“金砖四国”都想改变的。

　　新兴市场和发展中国家近年来发展迅速，其经济总量占世界经济总量的比重不断上升。经济危机后，发展中经济体的良好表现远胜于发达经济体。这种经济实力和话语权不对称的矛盾也随之凸显出来。通过IMF份额改革可以增强IMF的合法性和代表性，使份额真正体现一国在世界经济中的权重。

　　不过，份额改革实质上是对各经济体既得利益的重新分配，势必会引发各利益方的博弈。美国肯定不愿放弃一票否决权，欧洲各国也不愿意轻易削减其在IMF执行委员会的两个席位。因此，虽然IMF份额改革的呼声一直很高，但却一直迟迟没有太大进展。美欧各有自己的算盘，相互间的博弈使得IMF份额改革一拖再拖。这也从另一个侧面反映出发达经济体在危机面前只顾自保，不重视通力合作和共同应对。

　　尽管IMF总裁卡恩在9日的新闻发布会上表示，IMF份额改革可能将在“几周内”完成，但在本次年会上份额改革之事再次落空，不得不让人担忧未来世界经济复苏的艰难曲折性。

　　四、两大组织对汇率问题无能为力

　　对于汇率问题，如此前市场预期一样，IMF和世行年会明确表示未能达成重大协议。分析人士认为，在全球经济复苏不平衡的背景下，各经济体为使本国经济尽快走出衰退阴影，竞相入市干预汇市，IMF和世行在此问题上虽是“苦口婆心”，却难当货币争端的“和事佬”。

　　近期美国一系列利空数据给美政府带来压力。加上中期选举越来越近，奥巴马政府为刺激经济、降低失业率，在国内需求低迷之际将视线转向国外，不断要求其主要贸易伙伴货币升值。美国操纵美元使得美元持续贬值，造成当前全球一些重要货币的汇率乱象，严重威胁世界资本市场的稳定。

　　日本为促进本国出口，在日元不断升值的情况下，日本央行9月对外汇市场进行干预，期望通过压低本国货币带动国内经济增长。在保护本国贸易和经济的驱动下，瑞士和巴西央行也相继在外汇市场上干预本币升值。此外，韩国及其他亚洲和拉美国家也纷纷采取行动，压低本国货币。

　　美国《华尔街日报》称，美元贬值正扰乱世界，引发全球爆发贸易大战的担忧。彼得森国际经济研究所资深学者杜鲁门说，如果很多国家都采取单边、不协调的行动，尤其是在外汇市场直接进行干预，有可能导致一团糟，最好是就货币应该如何发展取得一些共识。

　　不过，IMF成员国并未达成一致的货币协定。在即将举行的二十国集团首尔峰会上，与会各国将继续探讨货币问题，以促进全球增长再平衡。