加息意在抗通胀 央行后续策略受关注

　　 ⊙记者 苗燕 李丹丹 ○编辑 刘玉凤

　　“有所侧重”的货币政策最终还是选择了对抗通胀预期。19日晚间，央行宣布上调存贷款基准利率0.25个百分点。这一行动，被认为是对即将于21日公布的9月份的CPI的“预见性”反应。

　　市场预期3季度居民消费价格指数（CPI）将达到年内峰值，CPI同比增幅可能达到或者超过3.6%。德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，考虑价格传导时滞，9月份CPI同比还有继续上升的压力。他认为，CPI将会在9九月份见顶，此后由于基数等因素将有所回落。但即使回落，在短时间内也难以降到一年期存款利率2.25%的水平之下。所以如果存款利率不动，实际利率为负或实际利率过低的问题将持续困扰中国经济。

　　事实上，自今年5月份CPI同比增幅达到3.1%以来，市场对于加息的讨论从未停止。负利率及通胀预期也是当前市场关注的焦点。

　　央行行长周小川近日在《中国金融》撰文时特别指出：“在改革转轨时期，货币政策既要做到统筹兼顾，全面协调，又要根据一段时期内宏观经济运行中的主要矛盾和突出问题，有所侧重。”这暗示着货币政策必须“有所侧重”解决当前的突出问题。

　　业内人士认为，CPI在见顶回落后总体仍将处于温和上涨状态。在这种预期之下，未来央行是否会连续加息？对此，业内人士的观点有所差异。有观点认为，由于此次加息的幅度不足以解决目前的资产价格泡沫问题，未来会有连续加息的动作。但也有观点认为，考虑巩固经济发展与结构调整的需要，连续加息不太可能。并认为，为防止国际资本的大规模流入，不宜连续加息。