内地券商评价吃“香” 中资概念股借势狂奔

　　中国生物医药的涨势至今令港股投资者津津乐道，从2009年的最低点1.24港元起步，最高曾涨至4.04港元，虽然后期有所回落，但至今仍然保持在3.2港元的高位。其他中资小盘股（含H股和红筹股）近日也开始呈现类似的走势：仪征化纤上一周涨幅达到惊人的51%，相比今年5月中下 旬的低点，仪征化纤、第一拖拉机、中国通信股份、灵宝黄金、元征科技等一批个股股价都接近或者超过翻番。曾在港股市场上长期被边缘化的中资小盘股频出黑马，这一现象并非偶然，其背后正是业绩和估值双重提升的“戴维斯双击”。

　　在内地券商大批登陆香港之前，主要是国际大行，比如摩根大通、瑞银证券等国际大行一统天下，发布港股研究报告，除了几家金融、资源等大型公司外，大部分中资股由于市值小，不在国际大行的覆盖范围，因此缺少研究机构的评级，长期被市场忽略。随着内地券商的大批入驻，优异的中资小盘股被内地券商研究机构充分挖掘，成长潜力被市场逐渐认识，估值得以提升。据不完全统计，截至目前，已有12家内地券商已到或者获批到香港设立分公司。

　　在中资黑马股的背后，大多能看到内地券商的研究报告。第一拖拉机今年5月20日股价为3.73港元，上周五收于7.87港元，在短短的五个月中上升了110%， 涨势令人瞠目。内地券商是发掘该股的推手，6月国元证券首予该股买入评级，后交银国际和国元证券都重申该股买入评级。交银国际并维持该股长线买入评级。相似的，仪征化纤、中国通信服务、元征科技等牛股背后都频现内地券商的研究报告。

　　在估值提升的同时，中资小盘股业绩也非常亮丽，今年上半年公司盈利以倍或数十倍的增长亦不少。最明显的例子是，第一拖拉机半年业绩同比增长55%，仪征化纤第三季度转亏为盈赚6782万元人民币，中国财险中期盈利急升32倍。

　　在业绩和估值的双重提升下，中资小盘股常能跑出黑马股也不出意外，有意思的是，随着这些黑马股变成白马股，国际大行也加入了评级行列。比如，中国生物制药在成为白马股之后，美林美银今年9月1日首次给予该股买入评级。国际大行的加入，或将让这些白马股飞奔起来，比亚迪股份就是一个明显的例子。在比亚迪股份价格仅为几元钱时，国际大行的报告难得一见，而随着股价飞涨，市值不断增大，该股逐渐被国际大行所覆盖，反过来，随着大行报告吸引国际资金的介入，比亚迪的股价也一路飞奔最高至88港元。