华尔街日报：中国加息引发全球股市抛售

　　中国突然宣布加息，令全球投资者倍感惊讶，在世界范围内引发股市抛售，大宗商品价格下降，新兴市场货币汇率下跌，投资者由此降低了对中国经济增长速度的预期。

　　中国人民银行日前宣布，把存贷款基准利率上调0.25个百分点，是自从2008年12月降息以来首次调整利率。此前许多投资者一致预计，中国会在今后几个月内提高利率，但此次加息的时机却出人意料，外界认为此举是一系列连续加息动作的第一步。

　　在货币市场上，汇率反映了遍及全球的投资者对高收益投资的追求，目前市场已经迅速做出反应。假设中国的加息举措将抑制国内经济增长，货币就会流向美元市场。在和中国经济增长息息相关的澳大利亚，澳元对美元汇率已经下跌2.6％。美元对加元汇率上涨1.8％，美元对巴西货币雷亚尔汇率上涨0.6％。

　　汇率

　　投资者认为，中国提高基准利率将对货币外交政策产生影响。由于资金大量流入新兴市场，带动巴西和韩国等新兴国家的货币对美元汇率走强，已经造成了货币市场的紧张局势。

　　因为中国一直以来将人民币和美元挂钩，这些新兴国家的出口企业丧失了对中国的竞争力，中国成为他们在全球市场的主要竞争对手。作为回应，许多国家政府一直以来大力反对资金流入导致货币升值。

　　这些问题都成为当前关注的焦点问题。

　　巴西提高了海外投资巴西债券的税收额，韩国财政部长在首尔表示，韩国政府考虑恢复对外国投资者持有的韩国抵押债券预扣所得税。

　　大宗商品

　　由于中国对大宗商品的需求在定价过程中起到至关重要的作用，中国加息的影响在大宗商品市场亦有所反映。

　　原油价格创下8个月来最大跌幅，下跌超过4％，至79.49美元。黄金价格上周创下历史新高，19日每盎司下跌36.10美元，跌幅为2.63％，至1335.10美元。

　　股市

　　股市遭受打击，各级银行的房屋贷款止赎问题引发新的担忧情绪，导致美国股市出现抛售。道琼斯工业平均指数19日收盘时下跌1.5％，收于10978.62点。

　　华尔街认为，股市可能会因中国加息而剧烈波动。中国人民银行和往常一样，没有对加息原因作出详细说明。9月份关键经济数据和第三季度经济报告定于两天后公布。

　　人民币

　　瑞士信贷银行货币战略研究部门的负责人丹尼尔 卡齐夫表示：“他们看到经济增长不断加速的迹象，目前适值谨慎收紧政策的时机。”

　　有些投资者把中国加息看作中国政府近来循序渐进提高人民币对美元汇率的举措。因为货币增值和提高基准利率可以被用作抑制通货膨胀的手段，因此加息意味着中国不需要让人民币快速升值。

　　随着周二中国加息的消息传出，金融衍生品的定价反映了投资者的预期，预计在今后12个月里人民币会升值3％。周一投资者还预计人民币近来会升值4％。

　　房价

　　然而，经济学家认为过高的房价是周二中国加息的主要原因，和干预货币市场相比，提高贷款利率是解决这个问题更直接的手段。

　　中国加息标志着中国政府的经济策略有所转变。到目前为止，中国政府较依赖行政控制手段，比如限制银行信贷，改变按揭贷款的首付金额，以此调节国内经济增长。加拿大皇家银行经济学家布莱恩-杰克逊表示：“目前中国加息的决定表明，中国政府感到此前推出目标明确的政策不足以保持经济平稳发展。”

　　博弈

　　自从今年8月份以来，投资者一直对新兴市场加大投资，尤其是亚洲的发展中国家，从而导致市场起伏不定。外界预计美联储将在不久后向美国金融体系注入至少5000亿美元的资金，努力推动不景气的美国经济。这部分资金预计会流入新兴市场，因为新兴市场的投资收益率更高，资产价格增长的前景良好。外界认为这会导致美元持续贬值。

　　在日本，近几个月来日元对美元汇率急剧上升，日本财政大臣周二表达了对日元升值的担忧，宣布日本政府准备对货币市场进行干预，敦促全球各国领导人齐心协力，稳定货币汇率。

　　同样在周二，加拿大中央银行停止了自6月以来的一系列加息举措，警告说国际货币紧张局势会妨碍全球经济复苏，表示经济增长速度会比几个月前预计的要慢。

　　尽管金融市场普遍做出反映，表明中国经济增长前景的预期有所降低，但实际上这对全球经济来说也是个好消息。

　　瑞银集团新兴市场战略分析师马尼克-纳瑞恩表示：“总体来说，我们把中国加息看作积极广泛的经济增长信号，决策者对中国经济增长趋势更有信心。从各方面来说，中国都处于强势地位。”