“十二五”规划唱响牛市号角

　　为期四天的十七届五中全会日前已落下帷幕，会中审议通过的“十二五”规划建议成为市场各方关注的焦点。作为今后五年国民经济发展的重要指向，规划建议也为未来管理层在宏观政策的选取和制定上提供了风向标式的指引。

　　稳重求改的思路不变

　　从全会公布的公告来看，“十二五”规划勾勒的是一幅国民经济社会全面改革的宏伟蓝图，涉及的社会层面不仅包括经济领域和文化领域的各项更深一步的改革，而且再一次重笔墨的提出了加快推进政治体制的改革，这从某种程度上展现了下一届管理层在“十二五”规划期间的宏伟壮志。然而，我们认为，不管进行社会层面何种方式的改革，管理层所提出的诸如提高居民收入缩小贫富差距，调整经济结构，节能减排以及发展新兴战略产业等等众多的政策目标都存在一个共同的前提，那就是必须要保证国民经济健康发展和社会和谐安定。只有在这个重要的假设前提之下，经济和社会的深层次改革才有戏可唱。因此，管理层一贯延续的稳重求改思路依旧没有发生变化。温总理在报告中反复提到要在保持经济稳定增长的基础上转变经济发展方式，积极稳妥推进政治体制改革，其基点都要回归到稳定的意义上，稳定才有底气，稳定才不至于使摸着石头过河的政策探索陷入危险境地。同时，在保持经济社会稳定的基础上“有限放弃”的魄力也逐步显现出来，“十二五”规划建议中主动性的放缓经济增长速度，弱化房地产业在国民经济中的支柱产业地位以及淘汰落后产能转变经济发展方式都是这一理念下的具体体现。

　　新兴产业的内涵发生微妙变化

　　“十二五”规划建议公布了今后国家大力发展包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端制造业、新能源、新材料和新能源汽车等七大新兴战略产业，并提出在未来将这些产业打造成为国民经济中的支柱产业，管理层的这种战略思维值得深思。此前市场所理解的新兴产业无非新能源、生物和信息技术等非常具有先导性的领域，而这些资本技术密集型的产业由于各种条件的制约在目前的经济发展的攻坚阶段，无论从哪方面来讲，短期内都不可能成为管理层所期望的“支柱产业”。因此，我们认为在“十二五”规划中新兴产业的内涵已经发生微妙的变化，结合当前调整经济结构的背景，新兴产业的发展必然会是围绕产业转型升级为中心展开，而推进装备制造业的升级改造是实现整个制造产业转型升级的重中之重，从这个角度来说，大力推进新兴战略产业发展的核心就是要重点推进传统制造业的产业升级，新兴产业的内涵已经发生微妙的变化。

　　经济发展方式的新提法

　　在“十二五”规划中弱化了经济增长方式的旧提法，取而代之的是经济发展方式的新理念，个别词语的变化凸显的是今后管理层在宏观决策和政策倾斜方面风向标式的指引。公报明确提出加快转变经济发展方式是我国经济社会领域的一场深刻变革，我们认为，要想这一深刻变革得以全面铺开就必须加快推进城镇化的建设步伐，以城镇化的尖刀突破经济社会的各个层面的制度障碍，通过倒逼诸如土地制度、财税制度以至于更为根本的政治制度改革打开全面改革的大局面，随着城镇化的道路日渐清晰，未来经济发展就会给市场足够想象的空间。