两市窄幅震荡 向上格局未变

　　周五两市大盘延续震荡走势，其中深市因资源、有色权重较大而稍显强势。盘面上，在权重指标股分化的情况下，中小市值题材股表现更为活跃，特别是稀土永磁股更是强势上扬。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中摩托车、家具、家电板块涨幅居前，上涨幅度均在2%以上，而金融、自行车、钢铁等少数板块小幅下跌。沪指报收于2975.04点，下跌8.49点，跌幅0.28%，成交1972.10亿，深成指报收于13225.0点，上涨113.46点，涨幅0.87%，成交1558.05亿，两市合计成交3530.15亿，较上一交易日量能有所缩减。

　　从板块方面来看，数据显示，今年9月份空调内销和出口量分别为447万台和236万台，分别同比增长64.7%和120.17%，再有超预期表现；今年1-9月份，空调内销和出口量分别为3881.27万台和3479.43万台，分别较上年同期同比增长34.91%和51.6%；从上述数据来看，总体上来看，今年以来的国内空调市场销售火爆，月度销量频创新高。此外，在家电下乡、家电以旧换新、“惠民”等政策以及高温天气的推动下，今年空调内销持续火爆态势；同时，由于海外市场复苏和补库存的需要，空调出口市场快速转好，出口增长强劲。从“十一”国庆长假期间的空调内销市场的火热程度看，今年第四季度空调市场将继续有喜人的表现。空调仍是家电行业中估值水平最低的子板块，相应具有较高安全边际；而且从市场销售增长的良好表现来看，空调板块仍具上涨动力，建议投资者继续关注。

　　从消息面看，1、10月21日，国家统计局发布三季度经济数据。前三季度GDP同比增长10.6%，但三季度GDP增速继续回落至9.6%。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长16.3%，增速比上年同期加快7.6 个百分点。9月份我国居民消费价格(CPI)同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。这是在我国CPI涨幅经历7月的3.3%，以及8月的3.5%两大高点之后再创新高。9月份中国PPI同比上涨4.3%，环比上涨0.6%。2、央行行长周小川日前在出席“宏观审慎政策：亚洲视角高级研讨会”时指出，建立逆周期信贷调控机制是中国加强宏观审慎政策的工作重点。 周小川称，中国金融体系仍面临着防范系统性风险的艰巨任务。国内信贷持续扩张动力仍然较强，跨境资本流动蕴含潜在风险，流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，金融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验。

　　从技术上看：两市指数双双一涨一跌收盘，市场继续失守3000点整数关口，日线的技术指标KDJ高位死叉向下发散，MACD指标中的红柱开始缩短，大盘的30分钟线和60分钟分时图并不理想，仍有下行的趋势，技术上看后市仍有延续震荡的可能，关注5日线的得失，关注3000点关口的压力。

　　整体来看，大盘经过前两周的大幅上涨，市场短期内已经积累了比较多的获利盘；同时三千点上方也有前期厚重的套牢盘，两相叠加使得市场面临局部压力。所以三千点关口和通道上轨多重阻力不可忽视，震荡难免，加之本周重大事件较多，投资者要有调整需要一定时间来整理的心里准备；而从中线来看，大盘的上升通道还是非常完好，上攻趋势明显。因此目前不建议投资者全仓运作，但由于短期量能仍然保持，个股行情仍会体现；投资者后市要对中期业绩增长、股价调整相对充分的个股积极关注；预期后市股指短线依然震荡整固，但中期向上格局不变。操作上，对于涨幅较大的板块与个股宜逢高减仓；关注创业板、新兴产业等品种在调整后的机会。