大盘短期蓄势 中期继续看好

　　1、周五沪深股指惯性低开，继续强势整固。沪指受权重金融股走弱的拖累，围绕前收盘窄幅波动，微跌0.28%，日K线为小阴十字星，成交1972亿元，较周四萎缩5%；深成指仍呈明显强势，再创反弹新高13346点，收涨0.87%，成交1558亿元，较周四放大2%；中小板指终于创出历史新高6689点，收涨1.33%；创业板指收涨2.18%，当日涨幅最大，不过未能创出近期反弹新高。消息面相对平静，央行行长周小川表示，未来流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，要从防范系统性风险的角度出发建立逆周期调控机制，加强系统重要性金融机构的监管等，导致权重金融股回落，对行情构成一定的压制。不过，人大财经委副主任委员吴晓灵表示，央行10月19日宣布的加息，是向市场释放了强化通货膨胀预期管理的意图和货币政策回归稳健的信号，并不意味着中国已进入加息周期；本次加息虽然有些突然，但并非中国货币政策发生根本转向，股市向上仍有空间，仍继续看好后市。

　　2、从技术面来看，周五沪指以小阴十字星报收，深成指以带上影线的小阳线报收，均为强势整固态势。从周线来看，深强沪弱格局较为明显，在连涨3周之后，沪指以高位震荡的小阴十字星报收，而深成指则以创新高的中阳线上涨。2009年12月深成指最高在14096点遇阻，最低探至8945点，最近反弹至13346点，已经将前期跌幅收复了85%，后市再创反弹新高的欲望非常强烈。从时间周期来看，下周重要的时间拐点集中在下半周，周三(27日)和周五(29日)是螺旋周期的转折日，周四(28日)不仅是2005年10月28日局部低点1067点以来整5年的时间，而且是2008年10月28日局部低点1664点以来整2年的时间，这也意味着前半周可能延续本周的震荡走势，后半周继续走强的概率比较大。周五沪指收盘仍在生命线(3140点)之下，未来3个交易日的生命线分别位于3174、3127和3066点，位置仍然比较高，估计继续震荡整固的可能比较大，不过未来生命线的低点位于2947点，并不是太低，这意味着短线调整空间较为有限。

　　3、从盘面看，券商、保险、银行、期货、钢铁、煤炭石油等权重股继续领跌，周四是金融股领跌，周五范围扩大到钢铁、煤炭石油，权重股无一幸免，短期大盘的调整看来难免。一周以来沪市成交量首次落于2000亿之下，资金活跃度不足。稀土永磁、锂电池、计算机、电子信息、合同能源等新兴行业板块涨幅居前。整体来看，权重股回落，中小盘股走强，中小盘个股不肯轻易放弃。9月份央企利润连续第二个月超千亿元，是2010年第三个超千亿元的月份，央企主要是大盘蓝筹股，权重股中期继续看好。

　　4、操作策略：周四我们提出大盘从逼空到相持阶段，从周五多空双方的表现看吗，空方占微弱的优势，短期大盘可能回试均线，小幅调整。操作上建议减持近期涨幅较大的品种，在调整中增持具有估值优势的权重股。