新加坡和澳洲证交所合并 对港交所无碍

　　上周五港股市场回顾

　　周五，恒指收报23517.54点，下跌131.94点，跌幅0.56％；国企指数收报13494.80点，下跌120.61点，跌幅0.89％。大市成交840.28亿港元，较前一交易日有萎缩。

　　就业资料利好带动隔夜美股收高。恒指今平开后全天窄幅震荡，然而受累于银行板块

，恒指尾盘放量下挫。 内银股结束上涨之势，纷纷回调。建行（00939.HK） 、中行（03988.HK）、农行（ 01288.HK ） 、交行（03328.HK）跌幅均超过1％，民行（01988.HK）、招行（03968.HK）工行（01398.HK）小幅收跌。内房股依旧较为疲弱。雅居乐地产（行情，资讯，评论）（03383.HK） 、华润置地（行情，资讯，评论）（01109.HK）跌幅均超过2％。世茂房地产（行情，资讯，评论）（00813.HK） 、中国海外发展（行情，资讯，评论）（00688.HK）跌幅超过1％， 龙湖地产（行情，资讯，评论）（00960.HK）上涨1.22％ 。预期三季度业绩均较好的中国中铁（行情，资讯，评论）（00390.HK）、中国铁建（行情，资讯，评论）（01186.HK）今上涨分别达5.44％、4.89％。早前公布上半年业绩的北京首都机场（00694.HK）受益于旅客吞吐量增加、成本控制得当，纯利劲增92.3％，该股今猛涨，上涨幅度达13.70％。永利澳门（行情，资讯，评论）（01128.HK）今公布将于11 月初举行董事会，商讨派发特别股息及处理相关事项。如若全数派发，即每股可得0.82 元，或5％息率，该消息提振该股今高开，全天涨幅达7.02％。

　　今日港股市场展望

　　人民币在压力与期望中升值。中国的汇率政策近两年来遭受越来越多的谴责，我们认为这种状况仍将持续下去。中国政府拒绝人民币加快升值的举动，不仅饱受国际舆论的攻击，而且受到美国贸易保护的真正威胁。美元加速贬值以及第二轮量化宽松预期，已把人民币汇率推向“货币战争”的中心。虽然中国政府更倾向于自己管理人民币升值的步调，但是我们认为人民币未来将加速升值，即将召开的G20首脑高峰会议也让中国领导人压力徒增。我们预测人民币在未来12 个月升值4.6％，美元兑人民币12个月目标价6.35 元。

　　新加坡交易所与澳洲证交所合并。新加坡交易所表示将与澳洲证券交易所合并， 交易作价84亿澳元（约合港币639亿元），此收购价格比澳洲证交所最新的收盘价溢价约37％。这是亚太地区首宗两国证券交易所合并案，合并后将成为亚太地区第一家泛区域证交所，新交所此举在于与提升与港交所的竞争优势，并且创造新的亚洲贸易枢纽。但是，鉴于港交所独特的战略优势与内地股市的支撑，我们认为这次合并对港交所（00388.HK）在亚洲的领先地位并无威胁。另外值得注意的是，一些中国内地企业已从新加坡转为香港上市，这也再次证实了港交所的领先地位。所以，港交所短期内地位稳固。

　　中国联通（行情，资讯，评论）9月3G新增用户略有改善。中国联通（00762.HK）录得9 月3G网新增用户1，043，000，略好于8 月的1，010，000。我们有理由相信10月会有更多的iPhone 4 用户，因iPhone 4 的供应量在10月下半月已得到改善。中国联通在未来6 个月内依然是我们的首选，其业务进展顺利，完成全年10，000，000新增用户目标指日可待。我们对公司2011业绩报告持乐观态度，鉴于其良好的3G ARPU和手机补贴，给予中国联通买入评级。