来源：南方日报
作者：贾肖明 田志明
三季报增加大盘股做多底气洼地填平后新兴行业还是主流。
“哇,太猛了,这资金从哪里来,手法太彪悍了!”在广州某高校工作的老股民严先生昨日收市后不禁感叹。
在上周加息稍稍休整之后,昨日有色和券商板块再度疯狂表现,纷纷上攻涨停板,长假后12个交易日里,不少
受此影响,昨日沪指一气呵成,站上3000点,创反弹格局以来新高。截至收盘,沪指报3051.42点,涨76.38点,涨幅2.57%,成交2546亿元；深成指报13734.20点,涨509.22点,涨幅3.85%,成交1907亿元。
种种迹象显示,在“限购令”出台后,国内外游资从楼市向股市开始快速搬家,A股陷入了资金推动型的格局。但不少市场人士担心,凶猛的游资虽然带来了指数的节节高升,但是也过快透支了相关个股的上涨空间,投资者应该保持谨慎。
【盘面】 大盘股业绩稳定周期行业扛大旗
昨日早盘权重股表现低迷,一度拖累大盘上行,但10时15分后,有色金属板块突然爆发,带动其它板块纷纷走强,沪综指快速拉升,踏上5日线,站上3000点。而深成指则在中小盘个股的活跃表现下迭创新高。午后沪指在经过一轮盘整后,再度强势。一举突破反弹以来新高,以一根完美的大阳线报收,全日成交量较前一交易日有所放大。
广州证券首席分析师袁季认为,本周的开门红主要是延续了上周的趋势,上周一加息后,大盘保持强势,做多力量较强,资金充裕,有齐涨的现象。
从盘面来看,个股全面开花,截至收盘,两市超过1900只个股上扬,仅100余只下跌同时,板块热点频现,有色金属板块涨幅近7%,15只个股涨停,成为昨日涨停股集中地。其中,券商股午盘一飞冲天,广发证券、海通证券强势涨停,所有券商股涨幅均超过5%。煤炭、玻璃、电子信息、农林牧渔等板块涨幅居前。
金圆融投资公司执行董事冉兰分析,有色金属,券商等周期性行业目前的强势上升,并不是由于其本身行业的业绩快速攀升,主要是由于前期估值相对偏低,在反弹行情下受到投资者的追捧。
与此同时,大盘股的业绩增速及稳定性也成为了做多的理由。截至周一,从已公布业绩的722家上市公司来看,大公司的业绩增速及业绩稳定性均好于小公司。536家公司主营收入增速超过10.6%,占比为74.2%。
【动向】“炒楼团”杀入股市不在少数
谁在主导这一轮疯狂的资源股行情?在上一轮牛市中“眉飞色舞”的公募基金,这次被夺过了话语权。
刚刚披露的第一批基金三季报显示,沿袭二季度以来的投资思路,基金依然重配消费、生物医药等新兴行业,苏宁电器、东阿阿胶、海正药业等个股继续受基金青睐。节后行情的重点板块煤炭、有色、券商,不少基金都低配,甚至零配。多家机构的测算表明,10月8日-10月15日是市场气势如虹的一周,偏股型基金整体竟然是较大幅度的减仓(一般测算在1.5%左右)。
而昨日收盘后的成交回报显示,将有色疯狂“拉板”的也是游资。以云南铜业为例,昨日买入榜前五全部为营业部资金,而机构席位则在卖出榜中齐齐扎堆。
手法如此凌厉的游资从何而来?从国内来看,楼市转战而来的热钱显然不在少数。在楼市新一轮的宏观调控政策之下,房地产市场的投资空间被大大挤压,房价上涨的概率也在减小。
此前,搜房网数据监控中心调查显示,54.7%的网友认为现今投资股市比楼市更赚钱,66.3%的网友认为原先投资楼市的热钱转向股市的可能性正在增加,而54.7%的网友认为,股市将迎来春天,楼市会进入寒冬期。
温州中小企业促进会会长周德文也在受访时表示,“目前投资楼市资金的数量确实在减少,但目前看涨股市的人偏多,确实有不少资金进入股市。”他估算,温州投资客进入股市的资金大约在100亿元到200亿元。
【观点】洼地填平后新兴行业还是主流
目前而言,周期性行业的强势反弹能持续多久?下一波行情的投资重点将在哪呢?
冉兰分析,短期内周期性行业业绩不会复苏,增速减缓是必然的。当周期性行业的估值洼地被填平的时候,大幅上涨的可能性就不大了。后期应重点关注成长性较好的新能源等新兴行业。
袁季认为,目前的大盘上涨实际是商品市场、农产品价格上涨在股市的一个强势表现,国内糖、棉花等商品价格上涨,资金强力介入,这也是全球性需求的一个反映。大盘目前的涨势恰好是反映了这样的基本面。股指有望在3000点以上震荡上涨。
国信证券则表示,短期来看外围市场影响因素并无改变,市场对未来经济走势乐观预期的认同度大大提升。同时市场资金流动性充裕,大盘有望维持强势震荡向上格局,可关注银行、汽车等低估值板块。具有良好成长预期的新兴产业创业板公司存在投资机会。
超2000亿保险资金入市做多A股 距离25%投资上限仍有空间
9月底以来股市的大幅反弹,系多路资金集体做多的结果。其中,保险资金扮演着主力推手的角色。
记者从几家保险资产管理公司了解到,从7月下旬开始,保险资金就开始加仓A股；9月底,保险资金加大力度跑步入市。保险资金持有股票和股票型基金的平均仓位,已经从上半年的10%～11%左右,大幅提升到目前的16%～17%%左右。短短3个月时间,超过2000亿保险资金流入股市。
根据最新规定,保险公司直接投资股票和股票型基金的上限为25%,对保险资金来说,手上的弹药还很充裕。
9月底跑步入市保险资金成“激进派”
保险资金一向以稳健著称,是市场中的保守派。今年一季度,险资资金就开始大幅减持,从而规避了二季度的大跌。上半年沪指大跌近27%,三大保险上市公司中国人寿、中国平安、中国太保均降低了权益类投资比例。中国人寿今年上半年投资额在总资产中的占比为11.1%,较去年年底下降4.2个百分点；中国平安的占比为8.11%,下降2.6个百分点；而中国太保则由去年底的12.3%降低到了10.9%。
然而,进入7月下旬开始,保险资金就开始做多A股。截至6月30日所有发布半年报的上市公司中,中国人寿、中国平安、中国太保分别出现在147家、3家、1家上市公司的前十大流通股东名单中；而到了9月初,三家保险公司进入上市公司前十大流通股东的数量大幅增加。进入9月底以来,保险资金更是跑步入市。
此次保险资金入市,摒弃了此前保守的做法,而是成了激进派。记者从多家保险资金管理公司获悉,在这轮行情中,保险资金的投资焦点,集中在有色、煤炭、券商、银行等周期性板块上,甚至有保险资金大举赎回股票型基金,改为直接投资周期性行业股票以及加仓指数基金。
对于保险资金如此凶悍的操作手法,一位保险资金管理公司投资部经理告诉记者:“自7月份以来,美元贬值步伐加快,弱势美元下,煤炭、有色等资源类板块和金融板块受益明显,因此保险资金才敢于全力做多相关板块。”
目前仓位约16%手上仍有4000亿“弹药”
保监会发布的数据显示,截至2010年8月末,保险资金运用余额为4.3万亿元,保险总资产为4.7万亿元。根据今年8月份出台的最新规定,保险公司投资股票和股票型基金的上限,为上季末总资产的25%。
据悉,几大保险公司目前持有股票和股票型基金的平均仓位大约为16%左右,相比6月底10%左右的仓位,大幅增加了5～6个百分点,以一个百分点对应450亿元计算,这阶段流入股市的保险资金超过2000亿元。
在经历了上周四、五两日的小幅调整之后,昨日沪指再次强势突破3000关口,报收3051点,市场继续走强趋势十分明显。世基投资分析师余峻威指出,昨日沪市成交量较前一日剧增500多亿,“全景数据决策终端”的监测数据显示,昨日深沪两市合计净流入资金148.52亿元,其中机构资金净流入121.52亿元,散户资金净流入27亿元。“场外增量资金持续入场显示出目前投资者均较看好3000点后的行情。”目前牛市氛围已经形成。在这种牛市氛围下,主力资金远远没有到“逃顶”的时候。
目前全球货币泛滥,人民币升值预期强烈,反映在A股上,有色、煤炭等资源股和银行、券商板块走势依然强劲,新兴产业开始活跃。“大盘上升趋势良好,年内突破3478点(2009年8月创下的反弹高位)的可能性极大,现阶段我们依然在买入。”上述接受记者采访的保险资金管理公司投资部经理透露。
保险资金目前的仓位为16%左右,距离投资上限还有9%的空间。这意味着保险公司手上还有4000亿左右的弹药(当然,保险资金一般也不会满仓操作)。
南方日报记者田志明
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