美国首发负息通胀保值国债 美元汇价应声反弹

　　据香港《大公报》报道，美国财政部拍卖总额为100亿美元的5年期通胀保值国债(Treasury Inflation Protected Securities，简称TIPS)，其孳息率为负0.55厘，这是美国财政部自1997年推出通胀保值国债以来，其孳息率首次在拍卖时出现负值，美元汇价应声反弹。

　　美国财政部首次出售孳息率为负的债券，同时高盛集团准备该行首个50年期债券，此番信贷市场的异常状态终于迎来市场的高度关注。

　　通胀保值国债本金以及孳息率均随着通胀上升而增加，因此，若投资者认购孳息率为负的债券，便意味着，投资者预期美国的通胀率日后将会上升。由于目前利率依然处于接近零水平的历史低位，同时美联储为刺激经济以及延缓通缩，正着手新一轮的资产购买计划，令市场面临艰难的投资决策。

　　与此同时，在低息环境中寻求更高收益的散户投资者目前已锁定了高盛，原因来自高盛准备出售2.5亿美元的50年期债券，预期该债券的孳息率将会高达6.25厘。

　　市场分析人士认为，美联储有可能在11月初决定启动新一轮量化宽松措施，给市场注入更多流动资金以提振经济，但此举同时可能导致美国通胀率上升。摩根大通全球资产配置主管Jan Loeys认为，美联储已经发出信息，表明当局已经准备好支票簿，尽一切能力重振美国的经济。而人们不确定的是通胀显现的时间是在两周后或两年后。

　　Jan Loeys表示，长线投资客户正在日益警惕债券以及对通胀进行对冲。而短线投资客户依然愿意购买该国库券，并假设在通胀发生并推高债券孳息时依然能够灵活地将资产撤出。

　　在本次总值100亿美元TIPS销售当中，长线的机构投资者的认购比例为三成九，高于他们在过去六次TIPS销售中的平均三成认购比例。

　　美国财政部本次发行的负息债券对该机构是一个福音，因为这个债券降低了其融资成本。它可能预示着债券持有人在未来可能会遇到麻烦，原因是更高的通胀会侵蚀没有受到通胀保护的固定收益债券价值。

　　美联储在金融危机期间维持接近于零的超低利率，并购买大约1.7万亿美元住房抵押贷款债券和财政部债券，以降低市场借贷成本。

　　美联储拍卖这批负息国债后，市场预期通胀将会重临，刺激美元反弹，美元兑欧元一度回升至1.3925的水平，为过去三天以来首度回升。美元兑日元亦从80.82的接近十五年低位反弹至81以上的水平。 (来源：中国新闻网)