来源：经济观察网
作者：赵娟
经济观察网 记者 赵娟 在沉寂了一年多后，2010年基金QDII迎来一波小高潮，QDII基金的成立数量创出新高。截至10月22日，目前市场上有连续业绩可靠的QDII基金共有22只，但这些产品今年的业绩却有着明显差异。
业绩差距明显
今年以来共有14只QDII成立。在上一
根据银河证券基金研究中心的数据，目前的22只QDII基金今年以来的平均净值增长率为4.66%，但首尾差距约有10%。
业绩表现最好的为上投摩根亚太优势和招商全球资源，净值增长率分别为11.7%和11.4%。
而不包括今年成立的新产品，2009年以前成立的9只老QDII中，有6只产品的净值增长率低于上述平均值，其中4只低于2%，业绩表现较弱的依次为嘉实海外中国、海富通中国海外、银华全球优选以及南方全球精选，净值增长率分别只有1.44%、1.49%、1.57%以及1.62%。
业绩表现相对较好的QDII基金多数是2010年上半年成立的产品，如国投瑞银全球新兴市场、工银全球股票、汇添富亚澳精选股票，包括目前排名第二的招商全球资源成立于今年3月份。老QDII中，除了上投亚太优势，华夏全球精选目前收益率7.4%，表现相对较好。
从目前的单位净值看，老QDII依然没有摆脱2008、2009两年金融海啸带来的业绩拖累，上投亚太优势仍是成立后最赔钱的基金，净值最低，只有0.678元，包括嘉实海外、南方全球精选、华夏全球精选，4只第一批出海的QDII单位净值均低于1元面值。
重仓香港不如分散配置
全球大部分股票市场在上半年先涨后跌，结束了自2009年年初以来的单边上涨的行情，年中疲弱的美国就业和房地产数据以及欧洲债务危机使得全球避险情绪上升导致市场延续震荡格局，但到了3季度，全球市场基本表现为7月普涨，8月回调，9月由于对美联储第二次量化宽松的期望，各个资本市场的强劲反弹，特别是新兴市场，资源类及农产品反弹幅度较大。
业绩表现较好的招商全球资源基金经理牛若磊介绍，招商全球资源在今年2季度建仓较慢，此后欧洲债务危机引发的大宗商品价格出现阶段性下跌，该基金抓住了尤其是9月份以来资源类股票的行情。这在今年上半年成立的新QDII基金中颇具代表性。
国投瑞银全球新兴市场QDII基金经理在3季报中也称，在3季度，基于对全球经济二次探底风险的考量以及全球避险情绪有所上升，采取了相对较为谨慎的建仓策略，股票仓位总体保持在适中的水平。展望第4季度，国投瑞银认为，因投资者的关注点在发达经济体疲弱的宏观数据和美国再次量化宽松政策刺激之间摇摆，短期的市场走向存在一定的不确定性，但较为看好长期基本面健康及经济增长基础坚实的亚洲和拉美市场。
从投资的地域分布来看， QDII基金大致可以分为四类，第一类为重仓港股，第二类为重仓海外基金为主、港股为辅，第三类为全球股市分散投资，第四类为投资新兴市场。
其中，“港股派”即重仓港股的QDII有嘉实海外中国、华宝中国成长、海富通海外精选；重仓基金、港股为辅的有南方全球精选、银华全球优选；全球分散投资的有工银全球精选、交银环球精选、长盛环球行业、招商全球资源；投资新兴市场为主的主要是上投亚太精选、国投瑞银全球新兴市场、易方达亚洲精选等。另外，华夏全球精选、汇添富亚澳精选、工银全球配置则是重点投资港股同时进行全球分散投资。
可以看出今年以来，重仓港股以及重仓基金的QDII业绩表现整体不如全球分散投资以及重仓新兴市场的QDII。
作为FOF基金，南方全球精选的股票仓位在30%，全部投资于香港地区，投资基金仓位约60%。银华全球优选的配置也类似，两基金3季度均没有跑赢各自的业绩比较基准。
而3季报显示，嘉实海外仓位提高到了95%，其中93%投资于香港市场，其十大重仓股全为在香港上市的中资股，加大了对消费、医疗、建材、科技和媒体板块的配置,降低了银行、地产等板块的配置，由于其绝大部分资产为港币计价3季度人民币对港币升值1.02%，影响了以人民币计价净值变化相对于基准的超额收益，但扣除汇率变动因素，3季度嘉实海外的业绩仍略落后基准MSCI中国指数收益率约1%。
华夏全球精选的股票仓位月85%，从区域配置可以看出，华夏全球精选略增加了在美国市场的投资，持仓市值占基金净值比增加到20.64%，香港地区仍是其主要投资市场，占比49%。
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