人民币升值压力何来？

　　人民币升值的速度加快，舆论一边倒的说法是美国政府“施压”人民币升值，中国政府会如此软弱吗？我们还是应该跳出国际政治和武侠小说的思路来探索人民币升值趋势的内在经济原因。

　　过去20余年，中国的经济增长有三驾马车：投资、出口、消费。三驾马车驱动经济增长似乎缺一不可，所以出口创汇一直是非常重要的经济考核指标，但在2009年，出口对经济增长的贡献度是负的40%以上，为了实现“保8%”的经济增长目标，中国以超额货币驱动政府投资，投资对2009年经济增长的贡献度高达90%以上。值得注意的是，尽管出口对经济增长的贡献是负数，中国的外汇储备依然在加速增长。这个事实说明：出口创汇未必是经济增长的必要条件，外汇储备的增长也未必是中国经济的实际需求。

　　出口导向型的世界工厂模式使“中国制造”走向世界，为中国经济的发展做出了重大贡献，时至今日，世界工厂的模式完成了它的历史使命，资源，利润和环境相继成为中国外向型工业体系的刚性约束。如果外汇储备的增长并非必然推动经济增长，那就要主动抑制出口创汇的体制惯性，人民币升值就会成为抑制企业出口创汇的经济杠杆。因此，人民币升值的压力并非来自于坊间流传的“货币战争”，而是中国转变经济发展方式的政策选择。

　　过去5年，人民币对欧元、日元和英镑等主要货币的升值幅度远高于对美元的升值，人们并没有给予很高的关注。人民币兑美元的汇率变动趋势之所以更加重要，是因为中美两国的经济关系悬系全球经济的稳定，一个是全球最大的消费国，一个是全球最大的出口国。两国经济之间形成了一种畸形的分工：美国人消费，中国人生产；美国人举债，中国人储蓄；美国人印纸，中国人干活。