银行间债市成为融资调控双平台

　　今年前10月发债规模已达8.57万亿元，接近去年全年水平

　　根据最新统计数据，截至10月底，2010年银行间债券市场的交易规模已达130万亿，突破2009年全年交易量122万亿，再创新高。具体来看，债券市场呈现出交易量稳健增长，层次逐渐丰富，信用债产品交易活跃，收益率整体上行后下降的特点。我国银行间债券市场的快速发展为金融危机后中国的经济发展提供了重要的资金保证，同时也是国家宏观调控的重要平台之一。

　　在一级市场发行量方面，前10月已达2009年全年水平，托管总量持续增加，发行结构趋于合理。2010年1-10月，银行间债券市场累计发行各类债券8.57万亿，基本接近去年全年8.64万亿基本持平。债券市场总托管量为19.90万亿，比去年末增加13.5%；交易所托管量为2749亿元，比去年末减少2.5%，柜台托管量为1676亿元，其他托管量为8299亿元。同期，银行间债券市场长期债券发行量占比相对提高，短期债券发行量占比略有下降。债券市场规模的进一步扩大，扩宽企业直接融资渠道。

　　前10月二级市场成交量则突破130万亿，超过2009年全年水平。其中，现券成交量为53.2万亿，超过2009年全年48.8万亿的水平。质押式回购与买断式回购成交量76.8万亿元，超过2009年全年70.3万亿的水平。数据显示，从2007年至今，银行间债券市场的交易总量稳步上升，分别为62.7，100.7，121.4万亿元，年均增长率超过12%。

　　与此同时，持续快速发展债券市场呈现出良好的趋势和特点。首先，投资者队伍进一步壮大。截至2010年10月底，银行间债券市场参与者9982家，较2008年增加了735家。银行间债券市场形成了以做市商为核心、金融机构为主体、其他机构投资者共同参与的多层市场结构，银行间债券市场已成为各类市场主体进行投融资活动的重要平台。其次，交易主体的交易行为多元化。外资银行和证券公司现券交易量有显著提高，同比分别增加66%和82%，而市场整体交易量增速仅为31%。第三，信用类债券交易比较活跃。2010年1-10月，中期票据的成交量占比继续上升。从周转率来看，中期票据是流动性最好的券种，其余依次为短期融资券，中央银行票据和政策性金融债。第四，做市商的功能进一步发挥。2010年前三季度，做市商做市买卖报价量合计8.9万亿，通过做市商双边报价点击成交量0.5万亿。

　　业内人士认为，经过多年的培育和发展，目前银行间债市已驶入良性发展的快速轨道，发行结构将更加多元化，市场资金结构将逐渐趋于均衡。同时，市场中创新产品如信用风险缓释合约的推出，将进一步丰富银行间债券市场的投资产品和交易结构。债券市场在宏观调控、资源配置、风险管理、投融资改革发展中的作用将发挥更大的作用。 (来源：上海证券报)