楼市新政挤压资金回流 中金称未来股市“不差钱”

　　在“新国五条”出台满月之际，中国政府再出地产新政，剑指居高不下的房价，投资者对于A股反弹前景忧虑升温。不过中金公司认为，持续出台的地产调控政策对于股市来讲，或许将成为利好。

　　中国住房城乡建设部、财政部、人民银行、银监会四部委周三联合出台规范住房公积金个人住房贷款的通知，通知表示，严禁使用公积金贷款进行投机性购房，首套房公积金贷款首付不低于两成。值得关注的是，本次新政的出台离9月29日“新国五条”出台仅有一个月的时间。

　　“未来楼市调控政策将继续加码。”湘财证券分析师张化东表示，近期楼市成交量虽然在下降，但房价短期难见下跌，后续楼市调控政策不排除进一步加码，如出台房产税等。

　　事实上，从“新国五条”出台后一个月的市场表现来看，调控效果不及预期。中银国际的监测数据显示，上周主要城市房地产销售价格指数环比上涨7.3%至169.9，创历史新高。其中一线城市分类指数上涨6.8%至164.9，二三线城市分类指数上涨8.0%至178.1，同样创出新高。

　　不过，楼市的利空对于股市或许是利好。中金公司即认为，未来股市“不差钱”。因为在政府打压力度不减的背景下，房价中短期内已无上涨理由；其他可投资环境如商品期货、PE等进入门槛较高，规模较小，无法容纳过多资金，未来流动性重新回到股市为大概率事件。

　　“我们认为目前股市已不缺乏潜在可入市资金，一旦指数上行可期，资金将会迅速进入推动股市进入牛市阶段。在宏观流动性充裕，热钱流入迹象明显的形势下，指数中长期上行空间随时都有打开的可能。”中金公司称。

　　值得关注的是，在9.29调控新政出台之后，尽管各地楼市成交量应声下跌，但A股市场却节节攀升，期间成交量不断刷新历史天量。股市和楼市之间呈现翘翘板效应。业内人士分析，民间资本在退出楼市后蜂拥进入股市，成为主导本轮行情的主要因素，而央行的突然宣布加息也对楼市资金形成挤压效应，加快了资本的流动速度。

　　中国股市四季度以来涨势如虹，深成指10月以来涨幅达到16.78%，位居全球主要股市之首，沪综指的升幅也达到14.13%，金融、有色金属、煤炭等大市值行业领涨，属于明显的资金推动型行情。

　　对于A股近两日的小幅调整。中金公司认为，短期调整只为长有暗香来，其预计年末至明年一季度宽松的宏观流动性格局有望持续，前期海外资金持续刺激下供给面目前已经出现持续回暖现象，市场人气恢复，虽然短期内会有所波动，但不会改变长期向好趋势。