来源：第一财经日报
作者：严婷
为降低失业率并避免通缩，美联储不惜狂撒6000亿美元。这项对全球市场“牵筋动骨”的政策将对全球经济版图造成深远的影响：全球资本将更加“虎视眈眈”地集聚新兴市场，然后新兴市场国家并不会安然坐在“流动性”的火山口上。
警惕资本流入
正如全球最大债券
El-Erian认为，这类资金外流也将会对其他国家造成威胁。“巴西、中国等几个新兴经济体早已呈现过热的苗头，欧元区和日本也可能蒙受本币被迫升值的拖累。”
随着亚洲的经济增速超过世界其他地区，今年大多数亚洲货币兑美元都出现大幅升值，在美联储宣布二次量化宽松决议后，亚洲大多数货币对美元汇率更是延续了这种升势。
为提前对冲美联储QE2的影响，在美联储周三FOMC会议之前，中国、澳大利亚、印度已纷纷加息。
周四消息公布后，新兴经济体纷纷表达了对美联储这一举措的不满，也已经或即将采取进一步防范措施。这使得下周的G20峰会在汇率问题上达成实质性协议的希望显得更加渺茫。
韩国企划财政部称其在周四已经向市场传达了信息，将“积极”考虑对资本流动施加控制。
菲律宾央行行长泰谭柯认为：“由于美国市场的收益率将在更长时间保持低水平，资金向包括菲律宾在内的新兴市场的转移可能将继续。因此菲律宾央行将保持警惕，对形势的发展进行监控，并对美联储政策对美国实际增长，以及全球通胀前景进行测量。”
在拉美国家也存在类似的呼声。巴西央行行长梅雷莱斯表示：“资金将流入其他正在增长的国家，包括巴西在内，导致我们吸收美元的流动性过剩。我们已经出台调高IOF税（海外资金购买债券的税收）和其他一些稳健措施，目的在于防止在经济中产生信贷泡沫。”
联手抵制？
除了表达不满与自我防范，一些亚洲国家也积极提议应该联手抵制美元升值对新兴市场带来的风险。
泰国财政部长Korn Chatikavanij 本周四表示，针对美国的第二轮量化宽松政策，亚洲国家可能会采取联合措施，以防止本国货币的过度投机。Korn Chatikavanij指出，泰国央行正与亚洲其他央行密切会谈，如果有必要，各央行可以采取联合措施，防止过度投机。
马来西亚央行行长扎蒂(Zeti Akhtar Aziz)也表示：“本地区的各个央行比较警觉，并且在地区资本流入的监控方面经常保持密切联系。我们有强大的监管体系，并且在管理资本流入方面分享经验。本地区的央行在管理这个挑战方面拥有充足的政策工具，并且在必要时愿意集体行动，以确保整个地区的稳定。”
全国政协经济委员会副主任李德水周四在《中国信息报》发表文章也称，美联储的定量宽松政策不仅起不到刺激经济的作用，反而会加快美国资金的外流。中国应该与其他国家联合起来，共同遏制美元过度贬值，缓解人民币升值压力。
倒逼中国紧缩
QE2解决的是美国的通缩问题，而我国所面临的经济形势与此恰恰相反。三季度央行货币政策报告刚刚提示关注潜在的通货膨胀风险，通胀已成为影响中国货币政策决策的关键变量。
宏源证券首席分析师邵宇告诉《第一财经日报》记者，美联储本轮量化宽松政策或将“倒逼中国紧缩政策”。
“量化宽松必然促使热钱加速进入中国。结合的通胀形势及本轮A股凯歌高奏的情况来看，过剩流动性在国内的兴风作浪已向趋势化的方向发展，这必然影响我国货币政策基调，加速更加紧缩的货币政策措施的出台。”邵宇告诉记者。
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌周四在央行主管的《金融时报》上发表文章称，发展中国家应当努力构筑防范外部冲击的“防火墙”，而中国不应当简单尾随成熟市场经济国家在全球金融危机过后削减信贷的做法，但在国内流动性过多的情况下，中国也不应当排除对金融机构信贷扩张进行约束的可能性。
夏斌称，国际社会宏观审慎管理框架不够全面，如果不约束美元等主要货币的发行规模，那么另外一场危机将不可避免。
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