资源股演绎冲高回落行情 “煤超疯”还能疯多久？

　　本周二、周三大盘宽幅震荡，资源股纷纷冲高回落，资源股行情结束了吗？尤其是国庆以来煤炭市场的火爆令人关注，投资者更关心的是“煤超疯”能持续多久？五矿证券高级分析师符海问表示， 未来煤炭价格还有上涨空间。

　　符海问的理由是，一般来讲，通胀背景下，作为

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　　我们先看通胀因素。作为较好抗通胀的资源类煤炭股受到资金青睐在情理之中，目前环境下给煤炭股带来的不仅是交易性机会，而很有可能是趋势性机会。宏观经济基本面是稳定煤炭价格的基础。9月以来，部分宏观经济数据以及煤炭行业的基本面均有迹象显示：煤炭行业景气开始进入景气寻底的后期阶段。从目前的煤炭库存和宏观经济数据基本可证实以上判断：PMI指数止跌回升，结构调整、淘汰落后产能等政策效应短期内不会对煤炭需求产生重大影响。而就目前国际环境来看，近期海外煤炭股走势远强于国内煤炭板块走势。美元指数持续下跌，带动大宗商品价格大幅走强，从而使低估值煤炭股收益将远大于风险。

　　同时，天气因素对煤炭行业的影响，可说是立竿见影的。近来我国北方地区温度纷纷骤降，似乎在佐证今年冬天将会比较冷。而极端寒冷天气，将会使得资金再度对煤炭股的追捧，如2009年11月份的煤炭股行情。

　　业内人士预计，随着美联储推出进一步宽松政策，油价在年底将有可能重返100美元。美银美林商品策略师布兰契在最新一份研究报告中指出，美联储推出的进一步量化宽松政策可能继续推低美元，而将油价在2011年推升至100美元/桶水平。面对石油的涨价预期，作为与石油有替代关系的煤炭，也有着强烈的涨价预期，这将极大利好煤炭股。

　　综合上述分析，符海问认为，今年的煤炭行情，不太可能只是交易性机会；尽管近期煤炭板块有了较强的表现，但市场对煤炭板块的做多动能不太可能在短时间内耗尽，继续建议在四季度重点关注煤炭股。从市场近期表现以及本身估值看，国阳新能、神火股份仍值得关注。