吴敬琏：中国不会滞胀 担心重蹈日本覆辙

　　搜狐财经讯 11月6日，首届财新峰会在北京举行，会议围绕“中国与世界”为主题，深入探讨全球化大变革背景下，全球经济复苏谜题以及中国如何认知与适应新角色。以下是搜狐财经从会议现场发回的报道：

吴敬琏：中国不会滞胀  担心重蹈日本覆辙（图片来源：搜狐财经 摄影：刘丹）

　　现场提问：我的问题主要提给吴教授。我们现在一直担心超额货币发行以后，会不会导致滞胀局面出现，如果出现的话怎么办，特别是对资本市场有什么影响？谢谢。

　　吴敬琏：过量货币早已出现。过去十年，我们的广义货币M2（流通中的现金总量＋单位及个人的各项存款＋证券客户保证金）的年平均增长率是17%，去年提高到了27.7%。但是我们的总供给平均增长速度不到10%。如果考虑到经济正在市场化，会吸收一部分货币，吸收2个百分点或者3个百分点货币，多余的货币过去的10年，每年还有4%～5%的增长。去年在流动性泛滥的情况下，这个情况变得更加的严重。

　　根据历史经验，这种局面下最先出现的一般是资产泡沫，即资产价格的上升，接下来是CPI即消费物价指数的上升。至于会不会出现滞胀，我认为还要取决于其他因素。在中国，我认为出现滞胀的可能性并不很大。但要注意防止出现像1990年日本那样的泡沫崩溃。

　　这次金融危机出现以后，有一些国家也出现了金融崩溃。我同意刚才李扬院长说的，通过外汇收支，互补的两种经济模式有一个平衡，至少曾经有一段时间，它是平衡的，而且这种平衡对于亚洲国家的崛起到了很好的积极作用。但是大致上在20世纪80年代末期时，在1987年美国股市经济以后，美国经济很快恢复。而亚洲方面，首先是台湾受到了极大的冲击，使得台湾在上个世纪末成为发达经济体的希望落空。接着就是1990年日本泡沫的崩溃，使日本丧失了十年发展机会。1997年亚洲经济危机，一系列的国家受到极大的冲击，然后是这一次金融危机。我想亚洲国家的历程，和当前中国增长模式及对外经济关系是非常相像的，最值得担忧的是重蹈亚洲国家的覆辙。谢谢。

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