基金仓位“88魔咒”启动

　　曾几何时，基金仓位曾经是指数的风向标，高仓位意味着市场将盛极而衰，低仓位则意味着机会的来临，如今，股票型基金仓位再度逼近9成，魔咒会否再现？

　　根据阿尔法基金研究中心的基金仓位测算，截至11月5日，股票型基金的平均仓位已达到了89.62%。

　　“基金是市场资 金的重要来源，是市场的支柱之一。”基金业内人士告诉记者，如果基金仓位到达高位后开始减仓，那市场必然由于巨量抛售而转头向下，反之，如果基金仓位见底后开始大规模加仓，那市场必然就起来了，“所以这不是魔咒，而是市场运行的必然。”

　　谁能驰援基金？

　　统计数据显示，截至11月，偏股型基金（不包括指数型基金）的平均仓位为84.37%，比上周五（10月29日）仓位上升0.23个百分点。其中，股票型基金平均仓位为89.62%；混合型基金（不包括保守混合型）平均仓位为79.65%，分别比上周五仓位上升了0.17个百分点和0.31个百分点。

　　但对此，阿尔法基金研究中心研究主管庄正表示，“剔除指数上涨的因素，偏股型基金整体表现为主动小幅减仓，减仓幅度在0.47个百分点左右。”

　　公募基金开始小幅减仓，这不得不让人想起88%的仓位魔咒。当机构没有剩余资金推动行情延续，市场可能面临扭头转向的风险。但对此，基金人士纷纷表示，虽然公募基金的仓位达到了高位，但还是会有新增资金入场，对后市还是持乐观态度。

　　基金业内人士表示，是否有持续增量资金，还要考量人民币升值情况和年内是否有再次加息的可能性。

　　“10月份的行情，是打响了第一枪，也有迹象表明有新增资金入场，所以对未来行情的预测还是比较乐观的。”国泰金鹰增长、国泰中小盘成长基金经理张玮表示。

　　据阿尔法基金研究中心统计显示，截至11月9日，市场上共有17只正处于发行募集期的偏股型基金，还有2只偏股型基金已发行还未成立。而同期，尚处于建仓期的偏股型基金共有43只。

　　另一方面，根据中国证券登记结算有限责任公司公布的数据显示，10月最后一周的基金开户数为8.34万户，较前一周增长14.08％，单周开户数突破了8万户，创出今年以来的新高。

　　但也有基金业内人士对此表示怀疑，要上涨行情得以延续，除非基金后面还有一个更为庞大的行动一致的资金，那基金才能成为所谓的先知先觉者，“但事实上，市场似乎并不存在这么一个更为庞大的行动一致的资金”。

　　机构游资化？

　　对于“88魔咒”，机构们也开始着手破解之策，对于结构性机会的布局是一个不错的选择。

　　对于后市，有基金经理告诉记者，“即使市场调整，也可能是结构性的调整，不会是普跌。”

　　顺着这一思路，基金也迅速调整了布局，由三季度重兵布局的消费医药开始向通胀题材转变。

　　对于后市的布局，张玮告诉记者，他主要看好三条投资主线：第一是行业龙头，中国制造业的中坚企业；第二是受益通胀及要素价格市场化的上游资源品行业；第三是内需消费、战略新兴产业和节能减排等受益经济结构调整方向的行业。

　　同样作出改变的还有汇丰晋信。

　　汇丰晋信龙腾基金基金经理廖志峰表示，“10月份，我们基金适当调整了投资组合结构”。

　　廖志峰告诉记者，主要增持的行业是景气度持续上升的电子元器件行业、以及出现好转迹象的信息服务行业，“在国家推行"云计算"试点，以及物联网即将得到更广泛应用等事件的影响下，上述行业得到了市场的认同”。

　　相比之下，私募配置的行业则比较分散。根据好买基金的调查，私募增持的行业包括消费类、新能源、有色、医药、金融、地产、新兴产业等，而私募减持的行业包括有色、消费类、金融、地产、医药、周期性行业等。

　　与此同时，更是可以看到部分机构已经开始参与游资热炒的题材，如横店东磁（002056.SZ）11月4日涨停收盘，成交14.7亿元，而当日两家机构席位大举买入4266万元和4189万元，横店东磁从8月末的20元左右启动，目前已经股价翻番，但仍有机构冲杀进去。

　　“很多机构现在的操作手法越来越游资化，当然这些机构席位也可能是私募基金的信托席位。”有市场人士向记者表示。

　　而基金人士也表示，“行业轮动的可能性是可以确定的，通过预期的成功判断和精细的择股，应该可以获得超越大盘的收益。”