ST重组股“赶集”年底大行情

　　“壳资源”上演最后疯狂 单个“壳资源”平均价格已高达25亿元

　　截至昨日收盘，沪深两市资不抵债的ST类上市公司共有52家，据昨日收盘价和这些ST类上市公司的总负债计算，平均每个“壳资源”的价格已高达25亿元。而值得关注的是，早报记者从投行人士处获悉，证监会已 经明确从明年开始，公司借壳上市的门槛将提高，趋同于IPO（首次公开发行上市），那么目前已具备重组题材的壳资源就更成了最后一批的稀有品种。

　　而从二级市场上来看，昨日，“保壳”大战已经打响，100家ST股逆势翻红。

　　不过，一广东大型投行人士预计，“到时，存量的ST壳资源价格必将大跌，直至回归其原位。”今年年底的保壳大战很有可能成为A股市场的“最后一役”。

　　16只ST股昨涨停

　　临近年底，一年一度的“保壳”行情又开始上演。ST板块昨日逆市上涨，截至收盘16只ST个股强势涨停。大智慧ST板块内135家上市公司中，除了20家处于停牌状态，其余有100家公司翻红，仅15家公司下跌。

　　财汇金融分析平台显示，截至今年三季度末，沪深两市资不抵债的ST类上市公司52家，净资产合计为-247.023亿元。而截至11月9日收盘，这52家公司的收盘均价却仍高达7.8元/股，是当日农业银行（编注：两市交易个股中的两市最低价股）2.83元/股收盘价的近3倍。截至昨日收盘，这52家公司的总市值高达1027.3667亿元，那是什么支撑起这52家资不抵债的ST类上市公司千亿元的市值？

　　细看这些上市公司可以发现，很多企业已没有正常的生产经营活动。在这52家公司中，今年前三季度营业收入低于1000万元的有8家，股东权益平均值为-6.3亿元，昨日收盘平均价6.86元/股，平均市值18.63亿元。

　　营业收入低于千万元且已严重资不抵债，这就意味着该上市公司已经没有了持续经营能力，清算价值都为零。

　　“理论上，股票总市值也应趋近于零。”一资深券商策略分析师说道，“唯一的剩余价值就是"上市公司"，这个壳资源。”由于国内资产证券化的手续成本非常高，因此通过借“壳”上市成为一条廉价的“捷径”。

　　据该分析师阐述，一家企业在上市后，将其股东权益全部亏光、净资产归零时，其账面净资产均值为-6.3亿元，平均市值为18.63亿元。这就意味着在目前的A股市场上，一个“壳资源”的价值居然高达25亿元（编注：账面净资产加上公司市值约等于“壳资源”价值）。如果在假设以5000万股的总股本来计算，摊薄下来这些上市公司的股价至少也要达到50元/股。

　　牛散押宝ST红包股

　　在央企整合大限来临之际，具有央企背景的ST个股成为最保险的且估值最高的一个类别。ST昌河复牌后至今，涨幅已达386%，引爆了央企重组股行情。在其带动下，资金很快意识到市场未来热点。

　　根据公开资料，在今年余下不到60天的时间里，至少有23家企业将从央企的名单中消失，央企合并重组速度前所未有。中金公司分析师郦彬指出，目前ST板块中有央企背景的ST公司主要有中国建材集团旗下的ST洛玻（600876）；中国房地产开发集团公司的ST中房（600890）（10月15日证券会已暂缓房地产公司重组申请，ST中房重组或受限）；股东为哈尔滨电气集团的*ST阿继（000922）；中车汽修集团的ST黄海（600579）；以及*ST黑化（600179）、ST轻骑（600698）、ST昌河（600372）等。

　　分析人士称，在目前信息依然不对称的情况下，跟着“牛人”入主ST股也是不错的选择。*ST金杯（600609）三季报的数据显示，最牛散户刘芳和叶晶夫妇双双出现在了前十大股东之列，两人持股总量超过了300万股。以三季度的平均价计算，刘芳与叶晶建仓*ST金杯的持股成本为3.78元左右。而ST专业户吴鸣霄的成名之战便是博弈重组股，统计今年三季报可见，吴鸣霄仍是ST东海A（000613）、ST中房等6只ST股的最大个人流通股东。而明星基金经理王亚伟除了潜伏ST昌河之外，其执掌的华夏大盘精选还出现在了*ST山焦（600740）和*ST百科（600077）的前十大股东之列。

　　此外，三季报统计显示，以基金和券商为代表的机构资金持有的ST个股多达22只。基金持股比例最高的4家分别是*ST北人（600860）、*ST钒钛（000629）、ST重实（000736）、ST厦华（600870）。而同在今年三季度，券商自营新建仓介入ST甘化（000576）等7只ST个股。

　　最后，ST股中有望通过漂亮的业绩翻身仗“脱帽摘星”的公司也值得留意。据财汇统计，ST股仍正常交易的123家公司中，去年实现扭亏为盈且预计今年继续保持盈利，符合“摘帽”条件的ST个股有6家，分别是ST珠江(000505)、ST百花(600721)、ST重实、ST国祥(600340)、ST东源(000656)、ST金瑞(600714)；而可能“摘帽”的有3家，分别为ST昌河、ST皇台（000995）和ST天宏（600419）。另外，去年亏损但今年有望扭亏“摘星”的上市公司有23家。

　　部分央企背景ST股一览

　　代码 证券名称 央企背景 最新股价(元) 涨跌幅%

　　600890 ST中房 中国房地产开发集团公司 6.83 4.92

　　000922 *ST阿继 哈尔滨电气集团 11.62 4.97

　　600876 ST洛玻 中国建材集团 8.29 1.22

　　600579 ST黄海 中车汽修集团 6.6 10

　　600179 *ST黑化 中国化工集团 5.2 停牌

　　600698 ST轻骑 中国兵器装备集团 7.26 -0.27

　　600372 ST昌河 中国航空工业集团 38.48 -0.93