白糖价格考验市场承受力 分析师称疯狂仍未到头

　　虽然近期新糖已经部分入市，国储也完成了今年第八次抛糖，白糖价格却依然持续火热态势。昨日再创新高后，虽然今日在棉花等商品的下跌打动下进入的盘整，但分析师认为，白糖价格中期还会持续震荡走强局面，“期货市场的疯狂还没到高点。”南华期货白糖分析师王智力说。

　　昨日，郑州白糖主力合约1109高开高走，午后一度加速上扬，逼近涨停板的位置，不过随后在获利盘的打压下，有所回落，最终以7386点报收。白糖1109合约再度创出新高。

　　今日开盘白糖合约呈现出震荡趋势，上午下探至7100点后开始拉升。

　　白糖现货市场上，昨日早盘柳州批发市场出现整体震荡走高的近弱远强行情，上午收市时，各合同出现不同程度的上涨，近期到期交收的112合同上午收市价为7358元，受此影响现货主产区的现货价联动上调，成交一般。柳州7380元/吨，南宁7380—7450元/吨。贵港7360元/吨。

　　“今日的回调是高点后的整理，”王智力说，“其中棉花等其他商品下行也起到了带动作用。但中期看来，资金的泛滥将继续推高白糖价格。”

　　事实上近两日广西新糖已经开始逐渐出现，广西新榨季新糖高开7600元的价位。由于该上市品牌的食糖历来品质较好、售价较高，当前上市量又少，加上商家为图好彩头，故10/11榨季广西第一批新卖到了7600元的价格，相对当前产区中间商报价并不算高。

　　10月下旬，国储进行了今年第8次白糖抛储。但抛储效果事与愿违，10月22日国储抛储本榨季第一批21万吨投放市场，并决定根据情况加大投放数量。但市场非但没有因为抛储承压，反倒出现“越抛越涨”的情况。

　　王智力分析，市场对于抛储的理解已经和之前不同，多数资金认为国家抛储正好证实了需求的增加，目前这种行情，糖价自然会越走越高。

　　分析师普遍认为，糖价以及其他大宗商品价格目前已经不再遵循常规法则，想要判断上方压力点位在哪里愈来愈困难。

　　但是值得注意的是，糖价飙升之际，期糖合约的持仓量却并未放大，近几个交易日都在90万手左右徘徊，比10月下旬降低了30%，现货市场也出现了有价无市的情况。“部分资金已经对高企的糖价吃不消了，不愿高价买入，高糖价已经出现抑制需求的效应。”王智力说，但中期看来这种现象并不会影响糖价走势。“投机资本虽然有部分开始撤出，但这种撤出都是逐步的、缓慢的。”

　　“现在糖价最疯狂的高点还没形成，但可以肯定的是，高点之后的下跌将也是疯狂的。”王智力说。