农产品期货触底反弹时机未到

　　上周五，外盘农产品受中国上调人民币存款准备金率影响而暴跌；周一，全球农产品大都低开高走，国内农产品跌幅有所减小。这是否意味着调控物价的影响已逐渐淡去，农产品期货将迎来触底反弹的重要关口？对此，业内人士多认为，目前只是技术性反弹，近期政策因素仍是农产 品走势的重要指向标。

　　触底反弹时机未到

　　本周一，农产品期货普遍低开高走，国内农产品冲高后回落，跌幅较日前有所缩减。外盘方面，截至发稿，芝加哥期货交易所黄豆、小麦、豆油等品种全线上涨，上周末大跌的ICE原糖期货也现反弹，涨幅逾3%。

　　宏源期货分析师王勇认为，农产品物价调控已经进入实质性阶段，它的影响远远没有淡去。昨日的低开高走只是短期行为，不能说明触底反弹。

　　国君君安期货分析师周小球表示，目前，全球关注的焦点是中国的宏观经济政策，虽然国内农产品价格暂时企稳，但是并不能就此认为开始反弹。

　　“个人觉得不是触底反弹，”东兴期货分析师张郡凌向记者表示，“从盘面上看，金属和化工这类工业品的反弹比农产品要强得多，国外农产品暴跌主要还是和国内的比价关系。拿棉花为例，目前的外棉港口价格比国内期货价格都低，属于不太正常的现象。因为涨跌停不同，外盘有补跌的需要。”

　　也有分析师认为昨日行情属于“反弹”，但也只是“技术性”的。“昨日可以看作是技术性的反弹。前期市场下跌过快过大，充分或者过度反应了价格调整预期，所以虽然上周末国外农产品暴跌，但本周一国内农产品价格跌幅有限，处于震荡整理的态势。”上海中期分析师见惊雷表示。

　　上海中期分析师经琢成告诉记者，国家调控物价的措施陆续发布，虽然农产品跌势暂时放缓，但短期强势反弹的可能性不大，各品种存在技术性反弹需求，反弹的空间将取决于各自影响价格走势的因素，主要是看供求关系方面。

　　或将整体震荡走低

　　业内人士多认为，政策因素的影响并未消弭，近期农产品期货很可能还将震荡走低。周小球表示，央行刚刚调高存款类金融机构存款准备金，但是加息的阴影依然挥之不去。政府调控物价的决心很坚定、目标很具体、方式很明确，如果后期农产品继续攀升，加息必将再次发生。因此，从资金博弈的角度来看，后期农产品价格高位震荡或者震荡走低的可能性较大，单边的上涨基本缺乏基本面基础。

　　王勇表示，“在今后一个月，政策仍将是影响农产品期货最重要的因素。发改委、农业部、国家粮食局等部门均已出台细化的措施，例如抛储等，农产品期货将由快速下跌转为缓慢下跌，当然个别品种的下跌空间可能有限。”

　　见惊雷也认为：“在政策高压下，农产品完全恢复之前的上涨趋势，还需要一段时间，短期内仍将以横盘整理为主。”

　　而在农产品中，分析人士表示，不同品种的走势也有所差异。张郡凌表示，国内的商品经历了一波快速下跌之后，技术上都到了支撑位附近，有反弹的需要，但是后期品种就会分化。“国家库存较高的玉米、小麦，在调控力度较强的情况下，后市或将经历长时间的低位震荡。但像棉花这样的品种，如果继续调控的话，明年的种植面积可能不会上升，未来的棉价反而可能更高。”

　　作者：黄颖 编辑 杨晓坤