来源：中国证券报
香港政府上周五再推遏制楼市投机措施，内地央行则在9天内两度上调存款准备金率，虽然美元近日持续回落，但政策紧缩预期压制市场，港股周一在蓝筹地产股的拖累下小幅收低。
恒生指数全日低位震荡，最终收报23524.02点，跌幅0.35%；大市成交萎缩至796亿港
蓝筹地产股成为领跌主力，恒生地产分类指数重挫2.55%，信和置业、新世界发展、长江实业、新鸿基地产跌幅均超过3%，位列恒指成分股跌幅榜前四位。港府上周五再度出招遏制楼市炒作，措施包括收紧按揭成数上限以及额外征收转手税，拖累上周末香港楼市成交急跌八成。但展望后市，市场各方普遍认为新措施将难以根本上转变香港楼的升势。高盛发表报告认为，新措施可能令炒家却步，但不能阻止楼价上涨，因为此次上升周期主要动力来自供应紧张、低利率、流动性充裕及内地买家狂潮。瑞银也表示，新措施短期将产生十分明显的效果，但如果到2011年第三季度实际利率小于-6%的话，这些措施更多地可能是拖低地产价格上涨的速度，而不是扭转其涨势，因收入增加、实际负利率和供应不足仍会支撑地产价格上涨。
受到收紧楼市按揭措施的拖累，本地银行股昨日也全线下挫，恒生银行、中银香港、汇丰控股跌幅分别为2.32%、1.84%和0.72%。但摩根大通发表报告认为，虽然按揭需求将受到港府新政的影响，但影响不会太大，因为房地产相关贷款仅占香港银行贷款总额的39%；此外，按揭贷款增长率一直低于其它类别的贷款增长率，如内地相关贷款、中小企业贷款、贸易融资贷款等。
中资股方面，受到内地再次上调准备金率影响，银行类H股全线走低，工商银行、中国银行跌幅均超过1%。从表面上看，调高准备金率确实对银行盈利有一定的负面影响，但考虑到回收流动性对于银行间市场收益率的提升作用，负面影响可能非常小。而对于银行股后市来说，最大的压力可能还是来自于加息尤其是非对称加息，毕竟目前内地的负利率水平仍在扩大。
展望后市，从昨日港股的表现来看，上周五内地及港府的紧缩措施对于市场影响有限，但市场交投显著萎缩，即将召开的中央经济工作会议对于明年货币及财政政策的定调预计将会左右短期港股的走向；而从外围环境看，投资气氛偏向乐观，因为在爱尔兰危机基本化解后，美元又重回跌势。
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