再创调整新低 反弹一触即发

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　　又是大跌？！昨日上证指数盘中一度出现超过3%的大跌，创出2791.58点的本轮调整新低，虽然尾盘小幅拉升将跌幅控制在2%以内，但是2828.28点的收盘点位依然创出本轮调整的收盘价新低。不过反弹了两个交易日，A股是否已然反弹无力，是否将开始新的下

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　　都是有色金属惹的祸

　　昨日大跌，领跌的是二线蓝筹股，而罪魁祸首则是其中的有色金属板块。有色金属指数以4.72%的跌幅成为申万23个一级行业指数中表现最差的行业，跌幅与第二位下跌2.94%的交通运输差距不小，可谓是一马当先。

　　纵观周边市场，前晚CRB商品指数不过微跌0.29%报收298.02点，而美国S&P500原材料一级行业指数不跌反涨0.16%，显然昨日A股有色金属板块的大跌并非外部市场的影响，而更多是自身的方向选择。

　　若关注紫金矿业和江西铜业这有色金属板块两大领头羊近期的走势就会发现，有色金属的疲软是难免的。在经历了11月12日至17日连续4日19.77%的大跌之后，紫金矿业不过在11月18日反弹了5.86%，之后就又在A股普涨的大背景下陷入了微跌，19日下跌0.45%，22日下跌0.91%；江西铜业更为疲软，11月12日至17日连续4日大跌22.14%，之后18和19日两个交易日累计反弹不过3.11%，之后22日又出现了0.69%的下跌。弱市中，反弹无力往往是继续新低的前奏，有色金属板块领头羊尚且如此，其他个股可想而知。正因此，有色金属的大跌并不奇怪。

　　中小盘股形势仍好

　　涨得慢的跌得快，这是近期A股调整中的一个重要亦罕见的特质。

　　权重股虽然在10月初一度领涨，但是至10月中旬中小盘股便再度走强，继续贯穿全年的领涨行情。虽然无论是从估值、绝对价格等多方面来看中小盘股的股价都高得可怕，可是在本轮下跌中中小盘股并未如惯例般成为领跌板块，前周五至上周三的下跌中，中证100指数累计下跌11.13%，同期中证500指数跌幅为10.74%，中小盘股轻微抗跌。而在上周四至本周一的反弹中，中证100指数仅微涨1.23%，而中证500指数的累积涨幅则达6.07%。

　　正因此，对比中证100指数和中证500指数的K线图，截然不同的走势。权重股可谓是典型的反弹无力走势，连续几个交易日不仅反弹幅度很小，而且连最基本的5日均线都难以重新站上，这种接近于“下跌中继”的走法，继续下跌并不突兀；而中小盘股则是截然不同的走势，早在上周五中证500指数就成功站上5日均线，周一更是一度冲击10日均线，昨日的下影线则是对5日和30日均线支撑的一次确认，走势上并不算弱，只不过未来是先突破10日均线压制还是跌破5日均线支撑，将决定短期中小盘股的走向。

　　做好震荡市的交易准备

　　今日，自11月15日开始停牌的工商银行将复牌，由于11月15日工行大涨而之后A股大跌，所以市场普遍预期今日工商银行将大幅补跌，作为上证指数重要权重股，这无疑将大幅拖累大盘表现。昨日A股的普跌，亦被不少投资者视为是对此的一种提前反应。

　　不过，即使工商银行大跌，要想引发A股再度出现一波如前期这样的大跌并不容易。毕竟就中证100指数的走势来看，目前2811.36点的位置已经进入了2600点至2800点这个成交密集区的上轨，而7月下旬至10月初，中证100指数在此区间内堆积了1.9万亿元的成交额，要轻易突破这个密集成交区的支撑，在没有致命利空的前提下，显然并不容易。

　　向下，是成交密集区；向上，同样也是。姑且不论权重股近期的疲软，即使是有大反弹，那么，中证100指数3100点至3200点这个年初三、四两月和今次九、十两月构筑的复合双顶区域的成交密集区就更难突破。权重股的上下两难很大程度上决定了未来A股出现宽幅震荡市的可能性很大——震荡并不是坏事，只要在中小盘股依然热闹的前提下。