投资的智慧

　　危机之后的世界经济增长速度将放缓，而部分新兴经济体将成为全球增长的高地，这正是安东尼波顿先生为什么退休之后旋又复出、并来中国（香港）重新管理基金的原因。

　　股市尚未出现触顶的迹象，这是他对于中国股市目前的看法。更进一步的看法，鉴于他在香港管理的新基金尚处在建仓期，所以他没有透露更多的细节，但是很确定的，他看好中国庞大的内需以及新经济领域当中的成长企业。

　　但是本次来北京除了参加富达基金会议并报告“我是如何投资的”，他还要在北京考察几家上市公司，还有很多报告要读。

　　波顿先生的观点显然不足以令这个跌跌不休的市场寻找到支撑，但是对于那些在调整中被套牢的股民基民而言，了解到波顿先生所代表的一批西方大型机构投资者正在以“解放者”的身份来到我们的身边，这也不是一件坏事。

　　业界有“欧洲的彼得·林奇”之称的波顿，是富达国际有限公司（Fidelity International Limited）的董事总经理兼高级投资经理，其管理的富达特殊情况基金（Fidelity Special Situations fund）在近30年间年度回报率高达20.3％，远远高出同时期英国基准股指7.7％的增长，这个成绩在任何信托基金，或者开放式投资公司的排行榜上，都保持着最佳纪录。

　　波顿先生在公募基金位置上坚持二十八年，即使退休之后，仍然以公募基金经理而不是私募、或者自己做老板的身份复出，这对我们当下平均职业生涯只有两年八个月的年轻的基金经理们，考虑自己的长远职业规划也是一个很好的参考。

　　即使经过三十年的职业投资人的煎熬，波顿先生依然可以以这样年轻的身心比书上的介绍还要年轻来到我们面前，使与会者感到好奇。

　　应提问者之要求，波顿先生也介绍了自己是如何平衡工作和生活的，其中重要的方式之一就是，保持适当的爱好。这在他的新书里面有所介绍的，例如打球、钓鱼。

　　最近我面试过不少人，无论应届生还是熟手，有玩得像样的业余爱好的人还真是凤毛麟角，羽毛球已经成为所有人偶尔的典型运动，而记得清楚最近读的一本书的人也不多了。

　　我很乐意把《安东尼波顿教你如何投资》这本书推荐给大家，不仅仅是因为近日见到他。很早以前，当安信证券的付强先生将这本书的英文原版推荐给我的时候，我对波顿先生并不了解，也担心自己不能读得太懂，因为英文原著读得不多，印象中也不容易懂。所以这本书就搁在办公室一年之久，直到2009年的长假之时，一时无书可选才非常不情愿地打算带回家苦读一周，但是没有想到，三站地铁没有到站，我已经爱不释手地翻了一两章。

　　假期之后，我将这本书推荐给投研和市场的同事们，并组织十几个人每人试译一章并在一周后讲给其他人听，大家都说，没想到涉及基金投资、研究、交易、风控、客服诸多方面的，被波顿先生写得如此简明，毫无疑问这本书可以作为基金投资研究人员的入门教材。

　　但是我想这本书作为基金从业人员的高级教材也是没有问题的：价值投资旗手之一的一位资深基金经理说，这本书他读了两遍（台湾地区稍早有繁体本，现在市面上已经推出了简体新版）。

　　理念正确，还要操作规范，这是值得一生去体悟的智慧，一个三十年从业经验者的总结，值得去借鉴。

　　投资好比围棋，一定有很多定式（规范）需要总结，这本书就提供了很多这样的定式，一个基金经理从年轻到成熟所能犯的错误，在这本书以及波顿先生的现场报告里，几乎都有提及。

　　这本书的原著题目叫做“逆势投资”。一个逆字说起来容易，做起来难啊，因为光看清楚“势”就很难了，何况还要做到“逆”。

　　但是除了“逆势”这种特仑苏，价值投资还有其他的牛奶吗？

　　世长势短，人多仁少。一本好书，缘来一场会面。认识一个绅士波顿先生，使我不仅学到知识，还看到了中国公募基金和基金经理们的希望。