“他们把资金换成人民币，并不是看好A股市场或是去内地投资，而是因为在香港，现在任何人都可以方便地开立人民币账户，把外币换成人民币可以赌升值。”
昨日，谈起近期大量热钱囤积香港的话题，一位券商高管人士如此告诉《第一财经日报》。
而就在同日，香港财经事务及库务局局长陈家强也表示，不认同有热钱囤港期待进入内地的说法。他认为，这些资金大部分是（近期）上市公司IPO筹集的资金。
热钱重在“赌升值”
近日，有媒体报道称，大量热钱正囤积于香港，并通过不同渠道流入内地。指出这会对内地资本市场构成影响。
对此说法，包括陈家强在内的大部分香港业界人士并不认同。
上述券商高管人士对本报记者表示，近期的确见到许多东南亚华侨与台湾商人把人民币存入香港的银行，但这些人并不是想进入内地市场。这种境外资金涌入香港的趋势早在五年前就有，近期则出现了加速的趋势。最明显的是，甚至有一些欧洲的客户也把钱转为人民币存在香港。“我认识的一位澳大利亚厨师，最近就把大笔的资金转成了人民币放在香港的银行里。”他说。
但他表示，不论是进军香港，还是把资金换成人民币，原因都不是这些人看好内地A股市场或是去内地投资，而是因为在香港，现在任何人都可以方便地开立人民币账户，把外币换成人民币可以赌升值；而且港交所声称将会推出人民币的投资产品，这也吸引了大量的潜在客户。此外，香港市场上近期出现了大量的人民币债券产品，不少海外华侨在内地根本没有业务，也把自己的货币换成了人民币存在香港。
“但要说他喜欢A股就难说了，因为这些人对A股市场还是很不放心的。没有人指导，不敢轻易投进去。”他说，“事实上，懂A股的人早几年就进去了；特别是大投资者，早就通过直接投资进入了内地。现在反而是出现相反的情况，不少A股的庄家来香港炒股票。所以境外热钱囤港准备进军内地的说法，我认为有点脱离实际。”
不过大量热钱涌入香港，也的确给香港资本市场带来了不小的冲击，特别是进入9月以来，香港的房地产市场和股市均出现了令人惊讶的涨幅。而香港特区政府在上周五则在年内第四度出手，通过大幅度提升短期买卖印花税与缩减银行按揭成数，重拳抑制热钱的冲击。
IPO资金非热钱
昨日，陈家强在海富通资产管理（香港）有限公司成立大会后对本报记者表示，近期香港市场大量增加的资金并非热钱，而是上市公司IPO筹集的资金。
陈家强说：“目前内地的资本市场并未开放，人民币亦未可自由兑换。香港或境外的资金如要回流内地，须按既定的渠道，亦受到内地监管机关的规管。而在香港的资金，就我看到的数字，有很大一部分是因为（近期）上市公司（IPO）筹集的资金，大部分还是内地企业来香港筹集的资金。这些资金不是‘热钱’，这一点我想是要解释一下的。”
就在陈家强发表解释的当天，香港进行了三场大型的新股公开招股活动。中国汽车系统(01283.HK)、纷美包装(00468.HK)及赛得利控股（01768.HK）几乎在同一时间宣布了全球公开招股计划。而市场人士表示，市值规模高达近1630亿美元（约合1.27万亿港元）的巴西淡水河谷公司也在当天赴港交所聆讯，将会在年底前以首只香港预托凭证方式登陆港交所。
事实上，香港投资者早已习惯于热钱冲击，对该问题的关注更大在于香港特区政府层面。相反，香港投资者们近日来担心的是，一直处于讨论中的“小QFII”（即允许境外人民币通过境外管道回流内地市场）是否会因为内地有关部门对于热钱报道的担忧而被暂缓。
由于内地资本市场以及人民币资本项目均未完全对外开放，境外资金要进入内地，均需要经过既定的渠道及受到监管，目前境外投资者主要通过QFII进入内地资本市场，或是通过直接投资（FDI）的方式购买内地业务及资产。如果“小QFII”能成行，将是人民币业务国际化的一个重要突破，香港市场此前一直在传闻，中国官方将在10月开通“小QFII”通道，但是迄今却“只闻楼梯响，不见人下楼”，而内地媒体关于热钱涌港的讨论，更令香港业界担心，“小QFII”会因此而被推迟。
对于这种担忧，陈家强昨日表示，并没有听闻“小QFII”会因热钱的报道而被拖缓。“就我所了解，相关的各个方面仍然还在努力。”他说，“我的确听到市场有多种的“小QFII”行程安排，我不想作评论，但任何政策的推出都需要有规则及相关安排，因此会有一个程序。”
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