跨准备金缴款期资金利率继续大涨

　　周四，隔夜资金依然保持充裕的供给，由于前日隔夜回购利率大幅走低，昨日仅是小幅震荡走低。7-14天依然是资金面当仁不让的主角，涨幅分别在20和40BP，14天回购加权利率突破3%。跨准备金缴款的资金利率一次次突破融入放的心理底线，市场很疯狂。然而在市场的高度追捧下，7-14天的资金利率仍有上行空间。

　　周四全天质押式回购仅成交3540.9亿，与前一交易日相比增加约648.2亿。主要是来自隔夜和7天的交易量有了明显增加。隔夜资金依然是供过于求，但成交量相比前日增加近500亿。经历前日较大幅度走低以后，隔夜利率昨日延续了小幅下行的走势，加权利率下行约1BP至1.90%。跨准备金的需求丝毫没有减弱的迹象，几乎每家机构都在寻找7天-14天的储备资金，仅7天回购量就接近750亿，加权利率上行仅20BP至2.54%左右。而14天品种，供给量相比7天会更少一些，导致成交量有所减少，加权利率单日上行幅度高达40BP，达到3.13%。由于21天和14天回购利率利差的收窄，昨日21天回购交易量有所增加，超过20亿，加权利率从小幅走高5BP，保收在3.39%，与14天利差已从前日的62BP减小到26BP。更长期限的品种，1个月成交量持续维持53亿的水平，加权利率小幅上行仅3BP至3.54%。更长期限的2个月和3个月品种只有零星成交，加权利率均变化不大，分别在3.58%和3.70%。目前长期品种利率已经处于较高水平，尽管短期品种还在跃跃欲试，有上行冲动，长期品种近期应该会相对较为稳定。

　　周四公开市场将发行第一百零三期和第一百零四期央行票据，期限分别为3个月和3年，发行量分别仅有30亿和10亿，中标利率分别在1.8131%和3.0%，均与上期持平。没有进行正回购操作。本周实现净投放540亿元。

　　周四上海银行间同业拆放利率方面，除隔夜品种有小幅震荡下行以外，短期品种涨幅继续增加，其中14天涨幅更是接近38BP。具体来看，昨日隔夜SHIBOR下行1.42BP至1.8913%，七天上行15.29BP至2.4762%。2周报在2.2.9850%，上涨37.96BP。1个月品种也再度大幅走高17.25BP后，涨至3.4383%。长期品种中，3个月品种本日涨幅持续在5.80BP的水平，其余品种上行幅度依然停留在2BP以内，3个月、6个月，9个月和1年分别报在3.0707%、2.99%，3.0082%和3.0367%。

　　作者：南京银行 颜昕 编辑 杨晓坤