来源：中国证券报
继11月23日深证成长40交易型开放式指数证券投资基金（深证成长40ETF）开始发行后，11月29日，大成基金继续推出大成深证成长40ETF联接基金。大成基金今年以来业绩表现良好，前三季度整体投资业绩在前十大基金公司中领先。我们认为，深证成长40指数具有良好成长
就行业分布而言，深证成长40指数中权重较大的是那些受经济周期阶段性变化影响较小的行业，如主要消费、可选消费、医疗保健、信息技术、电信业务和公用事业等行业，这也和"十二五"规划所涉及的重点行业高度契合。深证成长40指数成分股东阿阿胶即为医疗保健子行业中最具代表性的公司之一，我们认为，在政府通过调整收入分配、大力促进内需等方式推动经济转型的过程中，以医疗保健为主题的优质股票必将分享政策红利，形成稳定、持续的成长特征和抗跌能力。
东阿阿胶是杰出的品牌中药标杆型企业，阿胶之王，阿胶年产量、出口量占全国的80%和90%以上，在经过多年对阿胶行业的整合及阿胶产业链的耕耘后，目前已逐渐发展成为具有垄断地位的资源稀缺型企业，具备了产品持续提价能力，被市场定义为"药中茅台"。其垄断优势包括：第一，地域资源。《本草纲目》载："阿胶，本经上品，弘景曰：'出东阿，故名阿胶'"。公司地处阿胶发源地东阿县，拥有国家原产地标记注册认证及国内阿胶行业唯一代表性传承人资格。第二，垄断性水资源。东阿地下水独特，系泰山、太行山两山山脉交汇的一股地下潜流，"性趋下、清而重", 比重高达1.0038，并融入20余种益于人体健康的微量元素及矿物质。用此水熬制阿胶，分子量小、纯度高、利于去杂提纯和药性发散。第三，东阿阿胶具有核心技术优势，是阿胶行业标准拟定者。最后，公司掌握全国90%以上的驴皮资源，九大养驴示范基地、三大肉驴屠宰加工厂覆盖全国主要传统养驴区，是名符其实的稀缺资源垄断型企业。
我们对于东阿阿胶发展趋势的判断是产品持续提价，越趋高端化。长期来看，公司保健品终端将逐步取代OTC终端，成为公司最大销售极。公司阿胶产品将一直保持供不应求状态，受益于上游驴资源和阿胶技术的双重垄断，将拥有越来越强的定价权。同时我们判断公司产品将逐渐由目前低端产品主导向高毛利率的高端产品主导过渡。
调查统计显示，中国保健品市场正进入高速发展时期，将成为全球第一大保健品市场。阿胶的历史沉淀将使东阿阿胶的中药保健品龙头定位日趋清晰。我们长期看好公司的发展，并认为随着阿胶逐步涨价，阿胶价值将逐步回归，阿胶也将逐渐完成药品--保健品--奢侈消费品的转型定位。
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