如果政府不出援手，*ST南化（600301）2010年连续第三年亏损已经几乎没有悬念，而公司第二大股东广州市华为经济发展有限公司在“潜伏”了将近一年半以后，却似乎萌生退意，减持股权至低于5%。
分析人士认为，*ST南化主业持续不振，应当通过重组来改善盈
主业持续不振
2008年和2009年连续亏损之后，*ST南化的盈利状况仍然没有出现好转。2010年三季报显示，*ST南化前三季度亏损20922万元，第三季度亏损5808万元，存在着面临资金短缺和退市的风险。
分析人士认为，投资者对于季报中提出的“退市”风险并不过于担心。根据10月19日的公告，公司于10月17日收到南宁市财政局文件，对公司给予经营性财政补贴3.3亿元，补贴资金将在11月30日前安排到位，并计入公司2010年损益。此外，公司8月18日与南宁市土地储备中心签署有关合同，将公司位于南宁市亭洪路的170.985亩工业用地出让给储备中心，在地块出让前获得预付土地收购补偿费约5.4亿元。
真正令人担忧的是，在今年化工行业景气回升的状况下，公司主业依然不见好转。主业同样为氯碱的新疆天业、金路集团、英力特、云南盐化、氯碱化工等上市公司均实现了盈利。
二股东有意退出?
主业不振却由于受到政府保护没有亏损，无疑降低了*ST南化短期内的重组预期。在2009年举牌*ST南化的广州华为似乎萌生了退意。
11月26日公告显示，公司接到第二大股东广州华为自11月9日至11月24日期间，通过上海证券交易所集中交易减持*ST南化1,166,954股，占总股本的0.5%，减持后持有11,735,600 股，占公司总股本的4.99%。
就在去年6月18日，广州华为于3月24日至6月17日通过上海证券交易所交易系统买入公司股票11,757,504股，占总股本的5%。从交易价格看，广州华为赚取的差价并不大。
分析人士认为，广州华为减持显示出经过一年多后，随着对于*ST南化的了解逐渐深入，心态变得谨慎。如果未来广州华为进一步减持，*ST南化的重组前景则可能更为渺茫。
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