国资整合牵扯绿地割让 上海城投被扶持赚了土地

　　本报记者 王冰凝 王海春 北京 上海报道

　　绿地集团部分股份被转至上海市城市建设投资开发总公司(下称“上海城投”)，到底是绿地集团企图借壳上市，还是上海城投即将上演一出“小鱼吃大鱼”的戏，引人注目。“是股权转让，肯定不是被收购。可以看到绿地的各项业务和

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• 城投控股

　　而在12月1日，绿地集团以总价15.18亿元摘得上海徐汇区一幅商业办公综合用地，这在上海城投收购绿地传闻下，显得颇为显眼。自称“最懂得政府的开发商”的绿地，在上海国资整合大幕开启时，是否早已摸准前方路况，给市场留下巨大的想象空间。

　　仅转让部分土地资产

　　近日业内传出，上海国资委可能将绿地集团的地产业务置于上海城投旗下的上市公司城投控股之下；在绿地完成曲线上市的同时，也加强了上海城投的地产实力。

　　绿地最新拿地的行动，与近来正风传的“绿地集团可能将被上海城投吃掉”的传闻形成鲜明对比。

　　12月1日，上海土地交易市场再度迎来经营性土地开标，徐汇滨江C单元188N－J－2（龙华机场1号）地块最终被绿地集团以15．18亿元的价格拿下，地块起拍价为12.23亿元，折合楼板价17182元／平方米，溢价率24.1%。

　　至此，绿地在徐汇滨江段已经拿下了三幅地块。去年，绿地曾以72.45亿元拿下了龙华“地王”、海铂日晖。而上述三块地将形成三足鼎立之势，绿地集团战略布局徐汇滨江板块的野心可见一斑。

　　“我们持有绿地集团20%的股份在11月份已经划拨到国资委了。”上海农委工作人员12月1日向记者证实了农委股权的转让。

　　据了解，上海农委所持绿地集团股权的转让在今年10月底已经基本确定了。上海市农委所持的绿地集团股权被划转至上海市国资委，同时绿地集团党组织关系将调整至市国资委党委。

　　“外界可能有些误解。绿地集团的确把一些业务转让出去了，但目前转让的是土地资产，而不是房产开发业务。”上海一家房产机构人士向记者透露，绿地目前只是把一部分土地资源通过农委所持股份转让至国资委后再转至上海城投名下。

　　而绿地一边不断吃进土地，一边又将土地资产转给上海城投，这其中到底蕴含着怎样的深意？

　　暗合国资整合大背景

　　“不可能被上海城投吃掉，公司房地产业务比上海城投大得多，而且目前还处于扩张中。”绿地集团内部人士认为绿地不可能被吃掉。

　　“农委将所持绿地20%的股份转让给城投，并不代表绿地的房地产业务也被并到了城投名下。我们还有另外80%的股份。将房地产业务全转让出去只是外界的猜测。除了几家国企仍然持有绿地集团股份，绿地集团的员工股也占了很大的比例。”绿地集团相关人士也告诉记者，即使转让房地产，也要经过员工的投票。

　　“因为经过公司股份改革后的绿地集团，员工手中还持有大量公司的股票。”乘星行机构总经理李骁在接受记者采访时说。

　　据悉，在此次划拨之前，上海市农委、建委等单位是其大股东。1992年，上海市农委和建委下属的4家企业出资2000万元成立了绿地集团，其中农委下属的3家企业共出资1000万元，建委下属的一家企业出资1000万元。

　　此后18年，绿地经历过纯国有、国有相对控股、国有绝对控股的多个过程后，股权结构发生了重大变化。上海市农委和上海市建委下属企业两家共持有绿地集团51%的股权，另外46%的股权为绿地集团员工持有，另外3%的股权为社会持有。

　　“上海市农委是绿地大股东之一，但绿地还有其它国企所持股份。员工股也占了很大比例。如果上海城投真有意将绿地的房地产业务收至旗下，处理股份也并不轻松。”中国指数研究院华东副院长陈晟表示。

　　虽然绿地集团向记者表示，农委将所持20%的股份转让出去只是股东的决定，但业内人士却认为这背后却暗含着上海国资大整合的手笔。

　　“上海国资整合的思路已经比较清楚了，就是未来几年上海国资企业要逐渐剥离不赚钱的非主营业务，而加强国企收益性较强的主营业务的能力。”上海社会科学院研究员顾建发告诉记者，上海城投未来将把房地产作为一个重要的发展领域，而逐渐剥离部分水务资产。

　　路桥、水务、环境、置业是上海城投四大业务板块。上海城投2009年年报显示，去年公司利润总额为9.7亿，较2008年下降41.3%。

　　据了解，水务是上海城投最重要的收入来源之一，但去年这部分收入下降了1.28%。今年上半年上海城投旗下的水资源中心净利润为－81万元。为摆脱困境，上海城投在今年6月份已经将旗下部分水资源业务转让出去。

　　一位分析师告诉记者，在剥离水务的同时，作为上海市国资委重点扶植的上海城投，同时也把目光转到增加房产业务这一块。

　　“恰好农委手中有一部分绿地集团的股权，通过国资委可以将这部分权益注入到城投。”陈晟表示，即使上海城投只持有绿地这部分股权和资产，也将对上海城投未来几年的收益有重要的带动作用。

　　绿地上市的谜团

　　“很可能是借壳上市，分析绿地和上海城投的关系可以看出来，业内的传闻并非空穴来风。”京展担保地产分析师戴晓光认为。

　　绿地集团内部人士也含蓄地告诉记者，公司不可能会被上海城投吃掉，公司目前还在不断地进行战略扩张，除了立足上海，还在向全国发展，上市融资也是公司的既定目标。

　　但该人士同时告诉记者，目前公司的战略是积极参与保障房项目建设，加大小户型住宅等刚需产品的开发；同时加大商业综合体、酒店等现代服务业项目的投资力度。而这些都是与公司上市融资的计划相吻合的。“当前资金为王，没有一家地产公司不计划上市的。”该人士说。

　　而对于业内传闻绿地将借壳上海城投旗下上市公司城投控股（600649.SH）上市，绿地集团董事长张玉良公开表示“目前没有这样的考虑”，并紧接着称“资本市场肯定要走”。

　　“参与保障房是绿地为公司争取政治资本，小户型是稳定收益，而商业地产目前正迎来了发展的春天。”戴晓光认为，再加上绿地频频拿地，不断增加土地储备，可以看出绿地已经在为A股上市做准备，但是目前相关部门对地产公司上市一事非常慎重，绿地通过上海城投曲线上市应该更加容易。

　　绿地将部分土地资产转至上海城投旗下，背后有什么考量还不得而知，整体上市还是借壳上市似乎成了一个待解谜团。