“小块头”IPO或重现上证所

　　5年来首家发行规模低于1亿股的IPO公司或许即将在上海证券交易所（上证所）现身。

　　三江购物俱乐部股份有限公司（下简称三江购物）发布的招股说明书（申报稿）显示，该公司拟发行不超过6000万股A股、拟登陆上证所。若获得证监会核准，该公司将成为沪深交易所资源重新 划分后，发行股份数在8000万股以下而在上证所挂牌的企业。而在这之前5年间，上证所没有一家发行量在1亿股以下的企业挂牌上市。

　　经济转型改变蓝筹定义

　　两市交易所在今年下半年达成协议，从今年11月1日起，IPO企业将按金融类和非金融类两套股份发行标准确定其上市的交易所金融类上市公司按新发股份4亿股为“分水岭”，4亿股以上的在上证所、4亿股以下的在深圳证券交易所（深交所）；非金融类企业新发股份在8000万股以上的将在上证所挂牌，8000万股到5000万股的可自由选择上市交易所，而5000万股以下的则在深交所挂牌。

　　也就是说，发行股份数量在5000股到8000股的IPO企业，为两市交易所进行市场化竞争的主要争夺对象。

　　而从11月初以来发布过招股书（包括申报稿）、发行股份数量在该“自由竞争”区间的企业约有8家，而三江购物是惟一一家在申报稿中明确将登陆上证所的公司。

　　三江购物为宁波企业，主营业务为社区平价超市的连锁经营，主承销商为海通证券。

　　一般而言，由于国有大中型企业较多，用上证所的标志“600”代码上市的公司多被视为“蓝筹企业”；而在深交所挂牌的公司则有体量小、业绩波动大的特征。

　　“但随着中国经济结构的转型，人们对蓝筹企业的定义也会转变。”一上证所负责人向记者表示。这也是上证所花大力气想招揽一些新兴产业公司上市的原因。

　　一大型券商投行部人士告诉记者，在他从业的五六年时间里，感触很深的是，深交所的企业上市一体化服务，很灵活；项目人员也有执行力，体制更为灵活。

　　竞争全面化

　　不仅是上市资源的争夺。两市交易所的全方位竞争已有点趋于“白热化”的味道。交易所上市基金（包括封闭式基金、ETF和LOF等）成为两家交易所的另一块“必争之地”。

　　上证所总经理张育军11月表示，目前约有5到10只ETF基金准备在上证所上市；副总经理周勤业进一步指出，上证所要发展跨市场ETF、跨境ETF和跨产品ETF。他强调，目前上证所已和9家国际指数公司和5家交易所签订了指数相互授权的协议，以进一步发展跨境ETF产品。而同样的产品，也在深交所的谋划大计中。深交所总经理宋丽萍12月初说，深交所要重点发展彰显交易所优势的基金产品，尽快推出跨市场ETF、跨境ETF等创新产品。

　　事实上，在今年年初，上证所就推了境内首只覆盖中国大陆、香港和台湾证券市场的中证两岸三地500指数，而深交所已和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司进行了跨市场ETF业务及合伙企业实时开户第一次全网测试。

　　只是现在两家交易所“抢跑道”的行动从“暗”走向“明”而已。

　　就在深交所于上周高调发布了其上市基金品牌“乐富”后，昨天上证所旗下信息公司网站宣布改版，增加了包括实时行情、基金信息平台和交易日历在内的多个栏目，并在网站上展示延时15分钟的恒生指数行情。

　　“交易所重新回到市场化竞争轨道，是进步、是好事，就应该这样。”某业内资深人士在近期接受记者采访时表示,“资本市场本来就是竞争的市场，所以两个交易所应该形成竞争……经过这些年的发展，国内交易所仍缺少竞争机制。但应该不止在沪深交易所之间竞争，方向应该瞄准东京交易所。为什么那么多国际投资者到东京去？值得我们研究。”