资本市场成就苏宁家电连锁巨头之梦

　　伴随着中国资本市场的迅猛发展，国内上市公司已涌现出具有世界级竞争力的行业龙头企业，家电连锁行业龙头苏宁电器就是个中翘楚。

　　2004年7月，苏宁电器正式登陆中小板。上市之初，不少投资者认为其所处家电连锁行业竞争激烈，毛利率低，成长性不佳，有机构甚至建议 苏宁进行多元化发展。如今，6年时间过去了，苏宁电器借助资本市场，已发展成为市值过千亿的家电连锁巨头。其间，公司共实现了4次融资计划，总股本扩大了70倍，市值较上市之初扩大了30倍。苏宁电器进入资本市场后持续快速稳健的发展模式，已得到了中国证监会、深圳证券交易所的充分认可。

　　对苏宁电器登陆资本市场后取得的巨大成功，公司副董事长孙为民深有感触。他认为，正是因为选择进入资本市场，才使苏宁电器由原来的地方连锁企业真正步入了发展的快车道，并一举成为家电连锁行业的龙头。谈到上市的初衷，孙为民表示，在上世纪90年代末，家电连锁行业并不被业内看好，但苏宁电器参考国外先进家电连锁巨头的发展模式，同时对比国内市场，看到了家电连锁行业巨大的成长空间。此时能否把握住空前的历史机遇，取得更大的发展空间，仅仅有成为行业龙头的信心不行，更需要巨大的资金投入和强有力的外部支持，这也是国外先进行业龙头进入资本市场的原因所在。在这样的历史背景下，苏宁电器自2000年就开始谋划上市，努力寻求更广阔的发展空间。

　　孙为民认为，苏宁电器上市后，除了实现融资目的之外，也为公司带来了其他方面的积极影响。在企业内部管理方面，苏宁电器深刻地意识到，当企业发展到一定阶段后，需要通过先进的外部监督管理制度实现对内部的监督，上市后，正是监管机构对上市公司的监督，使苏宁电器建立了更加完善的内部管理体系。在企业知名度方面，对于立志成为全国连锁龙头的苏宁电器来说，上市使其从地方连锁企业一跃成为全国知名的连锁企业，截至目前，苏宁电器在大陆地区连锁店总数达1206家。此外，苏宁电器在我国香港有连锁店22家，在日本也拥有7家连锁店，全球总店数达到1235家。

　　近期，苏宁电器推出了股权激励计划，针对248名骨干进行股权激励的草案显示，行权条件中要求2010－2013年度销售收入较2009年增长率不低于20%，且净利润较2009年增长率不低于25%。按照这一条件，如果该激励计划能够顺利实施，相当于用3年左右的时间再造一个家电连锁航母。谈到如何实现这一目标时，孙为民没有直接回答，而是为记者算了一笔账：2010年，中国的家电市场总规模估计为9000亿，苏宁电器预计能够占到总规模的7%－8%，而参照同类型发达国家家电连锁龙头，其市场份额可以占到总规模的30%；苏宁电器目前的毛利率水平为17%，而成熟市场一般是23%－25%。两因素叠加，可见苏宁电器的发展空间依旧十分巨大。孙为民强调，只有依托资本市场的巨大能量，这一目标才能得以实现。

　　孙为民认为，中国资本市场经过20年的发展，已成为中国经济最重要的助推器之一。进入21世纪后，伴随着股权分置改革的完成和中国资本市场各项功能的不断完善，愈加健全的资本市场为苏宁电器的发展提供了充沛的动力。未来苏宁电器将更加紧密地依托资本市场，巩固其家电连锁行业龙头地位。