期指探底回升 持仓微增谨慎气氛依旧(图)

张大伟 制图

    在经历4个交易日的窄幅牛皮震荡之后，12月7日，股指期货四合约终于联袂迎来一根中阳线。而伴随震荡幅度的扩大，各合约交投亦趋活跃，主力IF1012合约的成交量达到了22.5万手，一举突破此前在17万手附近徘徊的局面。

　　但颇让市场忧虑的是，尽管量价齐升，但主力12月合约的持仓量却并未出现明显上升，对此，接受采访的业内人士均认为，近期股指期货仍将维持箱体震荡格局，方向选择曙光依然未露。

　　振幅扩大 量价齐升

　　截至昨日收盘，期指主力IF1012合约报收3221.8点，上涨47.4点，涨幅1.49%。远月和季月合约方面，IF1101报收3254.6点，上涨1.63%；IF1103报收33308.2点，上涨1.58%；IF1106报收于3367.8点，上涨1.64%。

　　由于主力合约走势呈现探底回升，并强于现货沪深300指数（收于3200.34点，涨幅为1.1%），因此截至收盘，当月合约的升水也略微扩大至21.46点。

　　“其实，今天盘中期现价差曾经一度达到过32点左右，也就是说存在一定的套利机会，但这样的机会转瞬即逝，维持时间不多。”东方证券金融衍生品首席分析师高子剑称。

　　而与前几日的窄幅震荡不同的是，7日四合约的振幅明显扩大，其中主力12月合约的振幅达到了4%，比前日增加了2.3个百分点，其余三合约亦是如此。

　　伴随振幅扩大，四合约成交量也明显放大，其中主力12月合约总成交22.5万手，较前日增加33.9%，而IF1101、IF1103和IF1106合约分别总成交9064手、2560手和404手，分别比前一交易日增加了47%、43.8%和51%。

　　对于成交量的上升，除了振幅扩大使然之外，光大期货分析师张钦智认为，不排除部分持仓者在临近交割周前为交割进行提前平仓和移仓。

　　方向依然未明

　　尽管期指交易量价齐升，但接受采访的业内人士均表示，由于持仓量未见明显增加，因此单日的上涨并不意味着市场将选择向上突破。

　　数据显示，截至收盘，主力12月合约总持仓为2.2万手，仅比上日微增175手；而中金所盘后公布的持仓数据则显示，前20名多头和空头分别增仓250手和989手至15154手和18571手。

　　而其中颇值得玩味的是，国泰君安期货在大幅增持555手空单的同时，反手减持了271手多单。

　　对此，高子剑称：“虽然国泰君安大幅增持空单，但这并不意味着市场一定下跌。按照东方证券研究结果，根据惯例，随着升水的逐步增加，套利盘也会随之增加，因此空单的增加属于正常现象。”

　　尽管如此，高子剑还是认为：“由于持仓量并未明显上升，就目前行情而言，就难有大的方向突破，后期继续震荡的可能性还是比较大。”

　　对此，张钦智亦表示赞同。“成交量放大，但持仓量并未水涨船高，说明了长期持仓者并未进场，套保者心态谨慎，这也预示了7日的反弹或许只是箱体震荡中的一部分而已，投资者还是需要继续密切关注市场后期走势。”

　　“目前，市场对国内进一步货币紧缩政策的预期随着时间的推移有一定缓和态势，但投资者的疑虑和担忧并没有完全消失，而国内调控目标也有再次深度聚焦房地产行业的趋势，预计权重股中房地产行业股票对市场后期形成再次利空的概率很大，因此谨慎氛围并没有改变。”张钦智说。