来源:中国资本证券网-证券日报
尽管经过了一周，偏股基金年终排名仍然战果难料，而“独门武器”紧要关头表现疲软，也让奋力追赶的王亚伟颇感无奈。由其掌管的华夏策略和华夏大盘目前分别以32.91%和30.04%的回报率（年初至12月10日）暂时排在偏股基金中的第2和4位。华商盛世成长则以41.11%的回报率遥
上述5只“领头羊”中，除了华夏策略和华夏大盘以外，其余基金均未持有独门重仓股。这两只基金各自独门重仓的广电网络和峨眉山A在12月份以来表现欠佳，截至12月10日分别下挫了3.35%和4.97%。
其实，进入12月份之后，基金独门重仓普遍上攻无力。根据WIND数据统计，截至12月10日，12月以来，独门重仓股（9月末数据）平均下跌了1.3%，而同期全部重仓股也不过下跌了0.9%，沪深300指数更是上扬0.8个百分点。
尽管今年前三季度基金独门重仓的范围逐季扩大，但基金想保住“独门武器”已非易事。今年前三季度，也仅有华商动态阿尔法等8只基金得以握紧其独门重仓股。而这些基金们的“痴心相待”多数结出果子，这8只超级独门重仓股中，闽福发等5只跑赢了今年的沪深300指数。汇添富策略回报、华商动态阿尔法、中海量化策略和富国天鼎中证红利分别连续三季独门重仓的信立泰、闽福发A、东风科技和五矿发展年初至今分别上扬了65.8%、63.67%、57.23%和38.57%。
独门股表现得力
基金连续加码
《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计，今年前三个季度，仅有华商动态阿尔法、银华领先策略、光大保德信新增长、富国天鼎中证红利、中海量化策略、光大保德信核心和华宝兴业多策略8只基金始终揣紧其“独门武器”，它们今年持之以恒地连续三个季度分别独自重仓闽福发A、一汽夏利、航天电器、信立泰、五矿发展、东风科技、驰宏锌锗和宝胜股份。
这8只个股中表现最好的是汇添富策略回报一直独自重仓的信立泰。该股年初至12月10日累计涨幅达65.8%，其中，四季度以来小幅上扬3.13%。今年前三季度，汇添富策略回报分别持有该公司51.99万股、103.99万股和103.99万股。
华商动态阿尔法的“独门武器”闽福发A同样表现出众，年初以来涨幅接近64%。受此影响，华商动态阿尔法今年业绩表现颇佳。截至12月10日，该基金年初以来单位净值回报率为25.77%，跑赢其业绩比较基准接近30个百分点。
有趣的是，华商动态阿尔法不但今年1、2、3季度连续独自重仓持有闽福发A，而且还逐季加码。其中，第一、二、三季度末分别持有后者733.26万股、1079.81万股和1206.89万股，分别占其流通股比重的3.74%、5.51%和6.16%。
中海量化策略的眼光同样独到。该基金3个季度坚持独自重仓的东风科技，今年表现也甚是出众，年初以来累计上扬了57.23%。与华商动态阿尔法相反，该基金则逐季减仓东风科技，从一季度末持有的562.29万股，减少至二季度末的247.87万股，三季度末时，更是持仓更是进一步降低至200.51万股。
事实证明，中海量策略逐季减仓的举动较为明智。因为，四季度以后，东风科技出现大幅回调，截至12月10日，累计下挫了18.91%。不过，中海量化策略今年业绩不算出众，截至12月10日，今年总回报率为5.15%，跑赢业绩比较基准将近14个百分点。
同样地，富国天鼎中证红利今年始终钟情的五矿发展表现非常出色。截至12月10日，年初以来已累计上涨了39.45%，其中四季度以来涨幅为6.53%。9月末时，富国天鼎中证红利单独重仓持有五矿发展129.05万股，占公司流通股比重的0.12%，一、二季度末时，则分别持仓129.4万股和208.43万股，占流通盘的0.12%和0.19%。可惜，富国天鼎中证红利今年表现平淡，截至12月10日，单位净值累计缩水9.2%。
“独门武器”火力不足
四基金坚持守候
光大保德信公司旗下的光大保德信新增长和光大保德信核心则分别连续重仓了航天电器和驰宏锌锗。这两只个股却表现迥异，航天电器年初以来累计上涨4.26%，驰宏锌锗则下挫6.22%。这两只基金今年表现却同样欠佳，前者年初至12月10日总回报率为-1.99%，后者则为-3.78%。
光大保德信新增长也是逐季减仓航天电器。今年一、二季度末，它分别持有该股842.46万股和654.26万股，9月末时则减少至520.02万股。四季度以来，航天电器小幅下挫了0.58%。
光大保德信核心在今年第一、二均持有驰宏锌锗2099.42万股，三季度则小幅减持了37.55万股至2061.86万股。四季度以后，驰宏锌锗的股价一度摸高至41.28元/股，之后随着股指回落而出现回调，但截至12月10日，该股10月以来仍然累计上扬了12.18%。
华宝兴业多策略今年前三季度始终握有的“独门武器”宝胜股份表现则中规中矩，年初至今累计涨幅为1.23%，其中四季度以来上扬了8.75%。今年前三季度，华宝兴业多策略各持有该股637.02万股、767.17万股和651.07万股。
对汽车股有着偏好的银华领先策略今年前三季度始终对一汽夏利不离不弃。今年一、二、三季度分别持仓1416.73万股、1816.87万股和1600万股。可惜一汽夏利今年表现不复去年英勇，年初至12月10日累计下跌26.54%。四季度以后，该股表现转好，10月以来上涨了8.51%。
上述4只基金今年业绩表现较为暗淡。截至12月10日，光大保德信新增长和光大保德信核心、华宝兴业多策略、银华领先策略年初以来单位净值分别缩水了1.99%、3.78%、8.32%、6.01%。
基金持续增配金融、采掘股
根据测算，截至12月10日，主动型股票方向基金整体仓位为83.40%，与上周（12月3日）的平均仓位84.18%相比，下降0.78个百分点，其中主动减仓0.81%。
根据测算，截至12月10日，28只基金（占比8.1%）仓位低于70%，80只基金（占比23%）仓位介于70%~80%，149只基金（占比42.9%）仓位介于80%~90%之间，90只基金（占比26%）的仓位高于90%。与上周（12月3日）相比，仓位90%以上基金有所减少。
根据测算，从增配强度来看，根据测算上周平均增配强度较大的行业主要有采掘（18.82）、金融保险（12.60）、木材家具（10.64）、批发零售（3.61）等行业。
根据测算，从增配的基金数量来看，上周共有84.51%的基金增配采掘业，86.31%的基金增配金融保险业，84.27%的基金增配木材家具业、83.78%的基金增配批发零售业，71.76%的基金增配综合类行业，72.33%的基金增配造纸印刷业，54.76%的基金增配金属非金属业，57.93%的基金增配公用事业，53.89%的基金增配服务业。
根据测算，从减配强度来看，上周基金平均减配强度较大的行业主要有医药生物（11.72）、电子（8.36）、食品饮料（8.08）、建筑（4.77）、房地产（4.77）。
根据测算，从减配的基金数量来看，根据测算上周共有81.33%的基金减配医药生物业，84.51%的基金减配电子业，78.14%的基金减配食品饮料业，82.06%的基金减配建筑业，75.69%的基金减配房地产业，85.81%的基金减配机械设备业，83.29%的基金减配纺织服装业，82.31%的基金减配石油化工业，59.65%的基金减配信息技术业，58.21%的基金减配交通运输业、59.65%的基金减配农林牧渔业、52.45%的基金减配传播文化业。
仓位分化格局未变
重仓基金期待结构性行情
□ 德圣基金研究中心
上周股市维持弱势震荡格局。周末即将发布11月经济数据，市场普遍预期通胀走高，对可能引致的政策紧缩心态谨慎，观望情绪浓厚。上周基金操作也跟随市场的谨慎基调，整体上仓位小幅下降，但基金之间的仓位分化格局并无改变。重仓基金仍然保持仓位高位，而相对谨慎的基金则继续主动减仓。
12月9日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金仓位小幅波动。可比主动股票基金加权平均仓位为87.96%，相比前期下降0.75%；偏股混合型基金加权平均仓位为83.1%，相比前周下降0.95%；配置混合型基金加权平均仓位75.01%，相比前周微降0.19%。测算期间沪深300指数下跌1%，存在轻微的被动减仓效应；扣除被动减仓效应后，股票型和偏股混合型基金仍有小幅主动减持。
从不同规模划分来看，大规模和小规模基金平均仓位相差不大。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位85.67%，相比前周下降0.99%。中型基金加权平均仓位85.44%，相比前周下降0.8%。小型基金加权平均仓位83.9%，相比前周微降0.34%。扣除被动仓位变化后，均有小幅主动减仓。
上周基金操作力度有所下降，观望情绪浓厚，仓位策略分化格局延续。重仓基金普遍坚守高仓位，而相对谨慎的基金则继续主动减持。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，90只基金主动增仓幅度超过2%，其中15只基金主动增仓超过5%。另一方面，100只基金主动减持超2%，其中32只基金主动减持幅度超过5%。相比前周，增仓和减仓基金数量都有所下降。
从具体基金来看，上周操作仍有分化，但操作力度普遍下降。基金公司之间的策略分化没有发生明显转变，仓位策略难有发生重大改变的理由。重仓基金仍然保持接近90%的高仓位，这些基金普遍重仓成长股，对结构性行情仍然抱有期待。而偏谨慎的基金则对紧缩引致市场整体受压较为担忧，在中等仓位基础上继续减仓。在偏股基金方面，国联安、长城、国投瑞银等公司旗下基金继续大幅减仓。摩根华鑫、中银等旗下基金主动减仓也较为明显。重仓基金仓位基本保持平稳，而增仓显著的主要是一些仓位较轻的基金，包括前周大幅度减持的偏债类基金。
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