美联储年度收官料将维稳 市场关注量化宽松变数

　　　美联储本周将于14日召开2010年的最后一次议息会议,由于近来的经济数据显示美国经济已略有好转，市场普遍预计美联储此次将按兵不动。与此同时，市场还将关注美联储本次会议的措辞中是否将暗示有扩大量化宽松规模的可能。

　　　未来重点转向财政刺激

　　　美联储于

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　　　12月初，伯南克在接受媒体采访时预计，全美失业率需要四到五年时间才能恢复到正常水平，而美国经济目前2.5%的增速仅能维持当前失业水平稳定，几乎丧失了可持续复苏能力。伯南克表示，美国经济不太可能重回衰退，但他强调，失业率长期居高不下可能破坏市场信心。

　　　伯南克强调，外界对美联储扩大量化宽松规模可能引发通胀急升的担忧有些过头，“保证物价水平可控从来都是美联储制定政策的首要考量”。他表示，没有美联储的政策支持，美国经济也许已陷入通缩。

　　　分析人士认为，美联储推出的第二轮量化宽松政策计划有助经济复苏，尽管经济学家认为此举的影响不会很大。波士顿联储调查估计，到2012年，债券购买计划将创造70万个就业岗位。摩根士丹利的分析师伯纳表示，美国政府未来可能将关注重点转向财政刺激,美联储已暗示不倾向于把当前的债券购买计划延长到2011年第二季以后。瑞银经济学家哈里斯则表示：“我们预计减税政策会延续，额外的减税措施预计将为经济提供进一步刺激，同时推动就业增长。”

　　　美国增长前景谨慎乐观

　　　与此同时，美国近来的一系列数据显示，经济复苏好于预期，这也令美联储似乎不急于再次出手。

　　　中国中信证券经济学家胡一帆日前指出，12月份美国密歇根大学信心指数增至6个月来新高，达到74.2，高于市场普遍预期值72.5，11月为71.6。这一数值是今年6月以来最高水平，也是自2008年以来的第三高水平。消费者预期指数升至6个月新高，达到66.8，11月为64.8，加强了这种信心复苏的可持续性。

　　　她认为，这些数据反映出在日渐改善的就业前景支持下，美国经济渐进且稳步的复苏，转化为更高的信心和强劲的节日销售水平。这与中信证券认为私营部门将取代政府，通过投资和消费，发挥确保经济复苏具有自我可持续性角色的观点相一致。她预计居民消费水平将从2010年第三季度年化季度环比增长2.8%加速至2010年第四季度的3%，她还预期美国GDP明年将出现小幅度加速增长，2011年同比增长2.8%，2010年为同比增长2.7%。

　　　《华尔街日报》最新发布的调查结果也显示，经济学家对美国2011年经济增长前景更加乐观，他们预计届时美国经济扩张将加速。平均来看，目前经济学家预计四季度美国GDP经季调后折合成年率将增长2.6%，11月份调查时该增幅为2.4%。经济学家目前还预计2011年上半年美国经济将呈现更强劲的扩张，全年的经济增速将达到3%。受调查者还降低了美国经济的双底衰退概率至15%，为2010年最低值，在9月份调查时该概率为22%。