再度上调存准率短期利多市场

　　⊙见习记者 郭素 编辑 张亦文

　　对于CPI突破5％关口，以及央行再次上调存款准备金率，部分基金表示好于市场预期，且短期内利多市场。

　　银河基金指出，本次存款准备金率上调意在回笼流动性，抑制通胀。目前CPI已经上升至5%水平以上，国家调控物价的意愿十分强烈，而 且金融系统11月新增贷款仍达到了5640亿元，存在进一步加剧通货膨胀的可能，因此央行此次上调存款准备金率调控物价的意图十分明显。这次上调存款准备金率0.5个百分点，预计能够回笼货币3543.5亿元，在一定程度上能够回笼流动性。央行选择调整存款准备金率而非加息，也从另一侧面反映了政府对调控物价伤害经济的担忧，表现出更愿意出台数量调控工具，而非直接加息。从结果来看，本次调控的力度低于预期，考虑到12月CPI数据有望回落，因此总体判断短期利多市场，受益于价格上涨的低估值板块或将获得较好表现。

　　新华基金认为，通胀形势严峻，经济并没过热，因此预计政策仅可能是回归常态而非过度紧缩，此次央行上调准备金率而不加息，也是对调整经济结构的考虑，好于市场预期，短期来看，对股市是利好消息。不过，中期来看，通胀问题没有解决，并不排除未来加息的可能。未来，反映通胀程度的CPI数据和加息预期仍将是影响市场的重要因素。

　　诺德基金认为，历史上CPI高企多半伴随着经济过热和总需求的快速扩张，而这一轮CPI的上升，可能更多地跟货币超发相关，而经济并未有明显的过热倾向，总体上的供求关系也基本维持在正常水平，“适时适度”调控是目前货币政策调整的原则性思路。

　　诺德基金指出，12月以来，通胀预期有所回落。所以这一两周或许是通胀因素对市场压制最强烈的阶段，这个阶段过去之后，市场的注意力或会转移到经济增长、结构调整等方面来，短期内对市场保持乐观。

　　东吴基金表示，近期市场的表现充分体现了紧缩预期与实体经济稳健的对冲，市场始终在一个狭窄区间内反复震荡，其中高通胀引起的紧缩预期是主要的制约因素。但相信政府控制通胀的决心是大的，态度是坚决的。近两个月来一次加息，三次提高存款准备金已经很大程度上改变了市场对流动性的预期，行政价格干预也使得农产品价格涨幅开始下降，部分类别价格如蔬菜已经明显下降。未来政府会维持控制通胀的政策直至CPI回落到合理区间。

　　东吴基金还认为，从综合经济基本面和市场的表现来看，明显回升的经济和政府控制住通胀的预期，使得目前完全有理由成为介入市场的较好时机。但投资者需要高度关注当前通胀发展的形势和政府态度的演变，在市场波动中掌握介入的时机同时避免过于频繁地出入。

　　作者：郭素 编辑 张亦文