让制度说话国美票战无悬念

　　国美电器将于17日再次召开特别股东大会，对大股东提名的董事候选人进行表决。和9月28日那次投票不同，此次的结果几无悬念。国美大股东和贝恩资本已达成和解，两方的投票权超过40%。业内人士普遍认为，由于没有人会主动动员其他机构投资者参与投票，此次投票率将远低于9月28日的投票。所以，如果没有大的意外，黄光裕提名的两名董事候选人邹晓春、黄燕虹将顺利当选国美电器董事。

　　自从11月10日深夜双方突然公布和解后，各方都表达出乐观的态度。国美电器副总裁何阳青即表示，这是一个“双赢的选择”。经此一役，大家都明白了一个道理：没有大股东的支持，国美的任何战略都将举步维艰。尽快达成和解，最大的受益者就是国美电器本身。

　　国美能够达成和解，不仅是双赢的选择，更是现实的选择。9月28日投票后国美股票的大跌与11月10日和解后股价的大涨形成了鲜明的对比，这在相当程度上也表明了投资人的现实态度。

　　应该看到，国美面临的外部挑战也促成了内部的和解。苏宁公布第三季财报后，国美也首次公布了非上市门店的财务数字。加上非上市门店，国美的营业额仅略高于苏宁。11月中旬，来自欧洲的万得城携手富士康高调进入中国市场，而日本第一的山田电机也于近日在沈阳开出第一家店。美、欧、日电器连锁零售巨头均已落子中国大陆。

　　随着投票日的临近，人们更感兴趣的是“此次投票会是否一了恩怨？”必须看到，黄光裕之于国美，远不止于一个财务投资人的角色。对于在这个行业浸淫多年的黄光裕来说，国美不仅是他最重要的资产，也是让他保持骄傲的精神寄托。在国内外竞争对手从地面到互联网的全面、立体合围下，他需要尽一切可能让国美继续保持行业领先，同时保持自己在国美的话语权，将自己的经营意志充分体现在国美的重大战略上。

　　从理论上讲，黄光裕已非绝对控股的大股东，在重大决策上必须取得其他股东的配合。但作为占股1/3的相对大股东，必然会扮演与其大股东身份相对应的角色，并发挥影响力。只要大股东能在今后的董事会中表现出足够的智慧和战略领导力，以黄光裕在这个行业的经验和成功背景，投资人恐怕也乐见其获得更多话语权和决策管理权。

　　有分析人士指出，为了防止中小股东利益受到损害，国美必须建立一整套管控措施，这在几方不断争夺国美控制权的情况下尤为重要。对中小股东利益的损害不仅可能来自于大股东，也可能来自于相对较小的股东、董事会甚至管理层。在未来，对中小股东的保护将更取决于国美建立的中小股东保护制度。

　　短短3个月间，两次特别股东大会，国美已经走上了依靠制度解决各方矛盾的道路，而这正是国美对所有中国企业的借鉴意义所在。