盘整态势仍将延续股市年内难有作为

　　沪深股指上周五已然以弱市盘整为基调，全天股指几乎在上周四收盘指数下方运行，终盘股指以微跌报收，但多数股票微涨。上证指数收盘2 8 9 3 .7 4点 ， 跌0 .1 5 %， 成 交947.18亿元；深成指收盘12759.60点，跌0.28%，成交896.60亿元。综合市场情况来看，A股市场上周内先扬后抑，沪指呈现出典型的一阳四阴格局，成交量也持续出现萎缩的状况，特别是上周五两市单个市场成交量均不足千亿，显示市场观望氛围相当浓厚。另外，市场热点仍然相对匮乏，市场人士预计未来一周A股的震荡格局仍将继续，年内难有大作为。

　　临近年末，市场在资金面上呈现出紧张的态势。对此，中原证券李俊认为，紧张的资金面或将制约短期市场上行的空间。一方面，受信贷额度限制以及存贷比等多重因素约束，银行放贷能力减弱，12月新增信贷规模难以乐观；另一方面，银行拉存款的压力显著上升，这对储蓄搬家的进程有一定的负面影响。数据显示，10月居民储蓄减少7003亿元，但11月却增加了1332亿元。此外，如果银行通过缩减债券投资来补充，也会间接影响基金等机构的大类资产配置。

　　当前投资者在心态上也表现的较为谨慎。李俊分析指出，一是从追求绝 对 收 益 的 私 募 、 券 商 自 营 看 ，2010年整体收益率相对可观，年末结算带来较强的兑现需求；其次，从追求相对收益的公募基金看，目前股票型基金的仓位水平已处年内较高位置。而自11月19日开始，基金减仓趋势明显，进一步加仓能力有限；再次，从散户投资者角度看，前一阶段的交易账户占比急剧下降，市场参与度出现了明显回落。

　　对于后市，申银万国表示，股指当前处于平衡状态，近期将在60日均线附近震荡整理。时值年末，多空此时可能无心恋战，即使少数机构为了做市值对某些品种采取短期措施，可能影响部分股价异动，但较难显现系统性的机会。就近期而言，当沪市单日成交额缩减至千亿元之下时，杀跌动力减弱，为短线反弹可能创造适当条件，不排除本周出现技术性反弹的可能，只是对反弹的期望值不宜过高。

　　具体投资机会方面，中原证券建议投资者关注农业、水利建设、教育卫生、节能减排、铁路设备、核电设备等明确受益于积极财政的投资主线的板块，以及区域概念中受益于中央预算投资的新疆与西藏板块。