明年或存在供需缺口煤炭板块中期有上涨动力

⊙记者 刘伟 编辑 朱绍勇

　　随着年终的到来，多家机构判断，市场对明年煤炭供需状况判断逐渐明确，明年国内煤炭供需缺口的存在，板块将存在中期上涨动力。但基于近期动力煤价格高位震荡，炼焦煤和无烟煤价格平稳运行，预计近期煤炭板块间继续盘整。

　　年底前板块继续盘整

　　从最新统计数据来看，煤价外热内冷，但煤炭整体价格高位运行可能较大，预计年底前煤炭板块继续盘整。中金公司的报告指出，上周国际动力煤价格小幅上涨，炼焦煤价格基本平稳。澳大利亚纽卡斯尔港动力煤离岸价上周小幅上涨1.3美元，或1.1%至117.1美元/吨；澳大利亚优质硬焦煤离岸价与上周持平为224.5美元/吨。考虑增值税、海运费等因素后，国际动力煤价格高于国内价格138元/吨，国际炼焦煤价格则高出159元/吨。

　　国内动力煤价格小幅下跌，炼焦煤和无烟煤价格基本平稳。国际国内海运费继续回落，国内海运费延续跌势，秦皇岛库存继续上升，电厂库存普遍保持在正常水平。由于气温大幅下降，部分地区电厂存煤量急剧下降，但总体来讲，全社会电煤库存较为充足。

　　渤海证券发布的报告指出，近期煤炭坑口价格仍高位运行，中转地煤炭价格小幅回调，运费价格自11月初以来连续回落，展望未来一段时间，由于冬季天气严寒的原因，以及国际能源价格的不断走强，煤炭价格继续保持高位运行的可能性仍较大。

　　中金公司指出，目前调控措施略显成效，短期通胀压力有所缓解，预计12月CPI回落至4.5%，随着宏观政策趋于明朗，市场对调控的担忧也有所减弱；“十二五”开局基建和房地产投资仍可能维持较快增长，投资者情绪将随“十二五”规划出台逐渐高涨；海外尤其是美国经济回暖趋势明显；天气因素将继续推升煤炭需求，尽管煤价上涨动力有限，但仍将高位运行。由于圣诞、元旦等节假日前投资者保持相对谨慎，预计板块短期将继续盘整。

　　中期具有上行动力

　　对于板块的长期趋势，机构认为，市场逐渐看多煤炭股，主要基于明年国内煤炭供需缺口存在的判断，预计煤炭板块中期具备上涨动力。西南证券认为，明年是中国“十二五”规划的开局年，对内，大力支持新兴、创新产业播下的是可持续发展的种子；继续进行经济结构调整，降低发展能耗则是为以后的发展进行铺垫，打下坚实基础，这也许会成为未来5年的主基调，故内部变量趋好。

　　第一创业证券业认为，在中国经济持续增长的过程中，出口及固定资产投资还将继续增长，虽然各行业单位能耗在逐步降低，国家也在鼓励清洁能源的发展，但在一个很长的时期内，由于现有经济增长结构对能源需求的依赖，不会改变煤炭需求稳定增长的局面。

　　广发证券建议，煤炭股之前对政府限价已作出充分反应，对行业的判断没有变化，但当前是交易性机会，没有足够的空间允许投资者不计成本地追涨。在目前位置，建议投资者在年末最后两周择机介入。而对于长期判断，中金公司认为应该关注受限价影响程度低，业绩环比改善显著，具有内外生增长动力的公司。

　　作者：刘伟 编辑 朱绍勇