对数百家在美国上市的中国企业来说，2010年的圣诞或将是一个“红色”圣诞。
北京时间12月23日，中国阀门成为又一个因股价下跌而染红的股票。尽管同一日，这家公司刚宣布旗下子公司制定出一项行业标准，将推动公司向高科技企业转型，但是美国投资者依然对此利好视若
无睹。截至收盘，该股票大跌6.67%。
同在这份“红色”名单上的还包括保定的东方纸业（ONP）、深圳的旅程天下（UTA）、北京多元印刷（DYP）等。
它们拥有一条共同的“借壳上市”捷径有着模糊的财务报表，疲于应付财务造假的指控。
但第一个倒下的，却是来自大连的绿诺环境工程科技有限公司（RINO，下称绿诺）。
绿诺惨案
11月10日至12月9日，绿诺在纳斯达克最后30天的表现，足以覆盖掉其在美上市三年的痕迹。
11月10日，一家名为浑水（Muddy Waters）的美国研究公司突然向绿诺发难。
在一份长达30页的研究报告中，浑水公司列举系列证据，直指绿诺欺诈。
包括绿诺公布的2009年1.93亿美元的销售收入，实际仅1500万美元；公司伪造虚假合同，在其披露的9家客户中，包括
宝钢、莱钢、重钢、粤裕丰钢铁等5家公司否认向绿诺购买产品。而根据绿诺财报，仅粤裕丰一家的合同额就高达1270万美元。
在浑水公司的描述中，绿诺的管理层行径更不光明。
报告显示，公司登陆纳斯达克获得1亿美元的融资后，管理层“借用了”数千万美元公款，其中包括花费320万美元在美国橘子镇（Orange County）购买豪宅。
绿诺涉嫌欺诈的行为还包括伪造客户量、吹嘘技术水准等。因此，浑水公司给出的目标价位仅2.45美元，并将其评为“强力卖出”。
指责立竿见影。11月9日，绿诺报收于15.52美元，10日开盘后公司股价暴跌。
反观绿诺公司，似乎在这一系列打击下手足无措。
11月11日，绿诺首度回应浑水公司报告，但仅表示公司将进行内部审查。
15日，绿诺公布2010财年第三季度财报，总营收、运营利润、净利润、每股收益等财务指标，同比均出现大幅下降。
17日，绿诺早盘申请停盘，此时的最后一笔交易为6.08美元。
同一天，绿诺做出最为失败的一次自我救赎该公司聘请的会计师事务所Frazer Frost提交一份审计报告披露，绿诺CEO邹德军不仅承认浑水公司提到的合同确系造假，还表示剩余合同中大约有20%到40%很可能出问题。
在上述报告中，Frazer Frost建议公司2008财年、2009财年、2008年第一季度到2010年第三季度的季度财报不应被采用。
至此，绿诺的命运已无可挽回。
12月3日，纳斯达克向绿诺发出退市通知，批评其未能回应市场质疑。
9日，绿诺摘牌，转至粉单市场。截至12月22日收盘，其最新股价为3.55美元。
在此之前，绿诺讲述的是一个司空见惯的创业故事。
这是一家位于大连的环保企业，其生产的设备主要用于降低钢铁企业在冶炼过程中的废弃物污染；发展至今，它已从最初的单一设备制造商向钢厂工程承包商方向发展。
2006年，绿诺因产业扩展遭遇资金困境；当年底，公司聘请香港致富资本集团为其上市财务顾问，决定赴美上市。
和许多中国企业一样，绿诺选择一种被称为“反向收购”(reverse takeover)的迂回方式，可以理解为中国A股的借壳上市，即购买一家处于休眠状态的美国壳公司资源，将自家公司资产注入实现上市，这也是非传统上市融资方法（APO）的重要组成部分。
2007年10月11日，绿诺在美国OTCBB（美国场外柜台交易系统）挂牌上市。凭借这一步，绿诺拿到一笔总计2500万美元的私募融资，公司股价上市首日为4.48美元，及至2008年，已涨至13美元上下。
2009年，新的资金缺口再度出现。这次，绿诺瞄准主板市场，聘请罗德曼投资银行（Rodman & Renshaw）操刀。同年7月，绿诺转板纳斯达克。12月，绿诺以每股30.75美元的高价增发，再次融资1亿美元。
但恰好是这笔融资，使该公司成为浑水公司的猎物。
实际上，浑水公司同样名不见经传。其公司网站显示，尽管标榜为研究机构，但该公司仅推出两份报告，其一为东方纸业，最新的就是绿诺。
从内容看，浑水公司研究重点是中国概念股票，且无一例外是找出公司内在问题，然后穷追猛打。
公司负责人为卡森·布洛克（Carson Block），实际上，不论是浑水公司还是卡森，其生意的重点都是在中国，卡森甚至还在上海拥有一家仓储公司。
空军阴谋？
事态的进展变得更加混乱。
《华尔街日报》引述知情人士话语称，美国证券交易委员会(SEC)已开始整顿帮助中国公司赴美上市的“反向收购”市场的行为；此外，SEC也已开始有针对性地调查个别中国公司是否存在会计违规和审计不严的问题。
作者：曹咏
(责任编辑：王洪宁)
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
作者：曹咏
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