“你看看，这才消停多久，又开始涨价了。”12月21日晚上11点多，出租司机李先生在北京南三环附近的加油站跟周围排队加油的同行们抱怨起来。当加油站工作人员在22日零点准时地把“93号”成品油价格指示牌变更为7.17元时，也标志着全国汽油价格首次跨入“七”时代。
“如果没办法比马跑得快，那最好骑在马背上，与马同步，投资就是骑在马背上，是抵挡通胀的利器。”这是岁末抗通胀最流行的话语。通胀之下，投资者喜欢采用投资来实现个人财富的保值增值。
来自央行最新统计数据显示，今年四季度45.2%的城镇居民倾向于“更多投资”，37.6%倾向于“更多储蓄”，17.2%倾向于“更多消费”。事实上，在当前市场环境中，针对通胀的主要投资有楼市、股市、黄金与原油等投资产品。
那么，自金融危机开始以来至今（2008年9月16日雷曼兄弟破产至2010年12月21日），哪种投资可以让投资者获得更高的投资收益？
《投资者报》记者梳理后发现：房地产价格上涨最多，主要城市涨幅均超100%；其次是黄金，价格上涨达78%；再次是股市，上涨幅度达46%。而国际原油价格（以欧佩克一揽子原油价格为参考）则从91.26美元下跌至 88.58美元，下跌了2.93%，但同一时期，国内“93号”成品油价格从6.37元涨到7.17元，涨幅13%。
对于明年四大投资产品的价格走势，《投资者报》记者于12月20日、21日先后采访了摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶、格林期货金融研究院院长于军礼、北京展恒理财顾问有限公司总经理闫振杰、北京展恒理财顾问有限公司理财总监石端义与银河期货研究中心张莹莹等几位权威专家。
上述受访专家普遍认为，明年房价上涨空间有限，不太乐观；但其他投资产品则比较乐观：股市最高将至3500点以上，全年涨幅20%；黄金会突破1800美元/盎司，涨幅30%；国际原油价格会回升至100～120美元，与现在比还有20%的空间。
一线城市房价上涨超100%
眼下，房地产投资再度成为居民的投资首选。央行最新的调查显示：四季度26.1%的受调查居民在投资方式上首选房地产。
事实上，房价是年年调控年年涨、越调越涨，及至2008年金融危机爆发，当房地产市场投机者、开发商等众多参与机构和人员，做好了“死”的准备时，没想到天降甘霖，空前的货币“大放水”让楼市投机者个个赚得盆满钵满。
说到房价，现在很难从市场中得到一个完整可靠的信息根据，统计局的数据多被指责严重缩水，其公布的2009年全国平均房价仅为4600元，比2008年仅上涨1000元，涨幅为25%。但显示这个数据显示不足以反映市场的真实情况。
另一组来自市场的统计是，链家地产市场研究部对2007年1月起至2010年6月北京二手房价的成交价格进行研究，数据显示，北京全市的二手房过去三年间平均成交价上涨了120%。如果以2008年9至2010年6月计算，北京二手房的平均涨幅超过60%，其中2009年全年涨幅就已达60%。另外，领涨的地区如大兴，涨幅为160%；涨幅最大的商圈宣武门地区，涨幅已超过170%。
“买套70平方米两居，2008年9月是70万元，现在160多万元，升了90多万元，上涨了一倍多。”12月21日，《投资者报》记者走进了清河链家地产店，一位准备购房的周女士对记者如此感慨道。
对此，石端义在接受《投资者报》记者采访时表示，“以北京房价为例，自2008年金融危机以来，房价涨了一倍多，而且楼市有价格杠杆作用，实际收益更高一些。”
记者了解到，2008年房价涨幅为6.5%。受翘尾因素影响，2008年房价同比涨幅在一季度达到最高，之后逐步回落，一至四季度70大中城市房屋销售价格同比涨幅分别为11%、9.2%、5.27%、0.5%。
同样从价格同比看，2009年70大中城市房价自6月份开始同比上涨，涨幅逐步增加。全年房价同比上涨1.53%，一至四季度70大中城市房价分别同比上涨-1.1%、-0.5%、1.93%和5.8%。
今年以来，全国房价也继续上涨7%左右，但涨幅较去年已经明显收窄。统计局数据显示，11月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.7%，自4月份成为这轮房价同比增幅的高点后，连续第7个月出现回落。上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭预计今年全年上涨6.5%左右，这一水平与2008年基本相当。
值得一提的是，对于2011年的房价，以上大多受访专家均表示上涨空间不大，不建议投资者进场。“我对明年投资楼市并不太乐观，其主要原因如下：一是房价首付提高至30%；二是明年一旦加息，会增加买房成本；三是如果房产税推出，又要交税；四是国家目前对炒楼做了很多限制，估计热钱也不会轻易进去，而且保障房也增加供给。”于军礼日前在接受《投资者报》记者采访时就如此表示。
不过，他同时表示，明年豪宅与别墅的价格会涨一些，因为这只在高消费群体之间流通，对价格不敏感。
股市上涨46.22%
《投资者报》记者统计发现，自2008年9月16日（雷曼兄弟破产）至2010年12月21日，上证综合指数1986点上涨到2904点，上涨幅度达46.22%。“股市这两年的平均收益也接近100%左右。” 石端义告诉《投资者报》记者。
以北京格雷投资管理有限公司总经理张可兴操盘为例，他这三年来在股市赚了近一倍的收益。他告诉《投资者报》记者：2008年9月18日，上证指数下探到1802.33点，他开始建仓，在A股分批买进招商银行、民生银行、兴业银行、平安保险等非常便宜的金融股；而且实行的操作策略是越跌越买。
到2009年初的仓位接近满仓，在2009年7月底（3400点上方时）他清仓A股股票。8月，上证指数从3478点下跌到2700点附近，他又重新回到市场，重仓持有前期的优质金融股票；今年以来，虽然房地产调控比较严厉，大多数人不看好房地产行业，但他认为投资房地产股的机会已经到来，大举建仓万科等房地产股。在他看来，国家调控致使优秀地产公司股票大幅下跌，估值已经出现安全边际。
而对于明年的股市，石端义表示，明年他仍然看好股市，而且从中长期2～3年来投资，投资证券市场最好。“目前充裕的市场流动性将在中长期支持A股市场上行。股票估值依然较低。上证综指过去5年的历史平均市盈率为20.5倍，目前股指市盈率为16倍左右，低于历史水平，仍存在上涨空间。”李晶对《投资者报》记者也如此说。
事实上，包括国泰君安研究所首席经济学家李迅雷与英大证券研究所所长李大霄等权威专家接受记者采访时也均表示看好明年的股市，大盘在3000点以上运行的概率大。
黄金价格上涨幅度达78.45%
黄金作为比较稳定的投资品种，近几年已成为国内很多投资者的首选。《投资者报》记者统计发现，伦敦金属交易所现货黄金价格自2008年9月16日至2010年12月21日从775美元/盎司飙升至1383美元/盎司，上涨幅度达78.45%。
“2008年平均金价为871美元，如今是1300多美元，上涨幅度惊人。”张莹莹在接受《投资者报》记者采访时说。
张莹莹向《投资者报》记者介绍，2008年初到3月中旬，在美元持续走软的推动下，金价延续了2007年末的强势，从830～850美元一线起步，连续突破900和1000美元两个整数大关，在3月18日美联储再次大幅降息后，改写了历史新高至1032美元；但不久，金价迅速从历史高点大幅回落至900美元附近，尔后逐步进入中长期的宽幅震荡行情，期间价格曾经出现过3次剧烈的反弹，但均未打破3月中旬所创下的最高点，且每个次高点的出现都呈逐步下移的趋势。金价的大起大落在下半年表现得尤为突出。
而2009年金价走过了这轮牛市的第八年。国际金价2009年全年整体维持在高位，前三个季度的交易区间大部分介于800～1000美元之间，大致等于2008年金融危机爆发前的水平。10月份以后，随着大量多头资金的不断涌入，国际金价不仅成功站稳1000美元的关口，并且在接下来的2个月时间里连续上扬，频频刷新历史高点。但12月初国际金价在触及历史新高1226美元/盎司后再次上演了快速大幅跳水的行情，半个月时间内向下回撤了100多美元。
今年，记者注意到，进入11月份以来，受美元表现疲软、全球通胀加重、中国需求增加、欧洲主权债务问题阴霾不散等因素影响，国际金价重拾升势，再度步入“1400”时代，不过12月21日又回落到1383美元。“近期金价的走势从根本上仍然是受到宏观经济和金融环境的主导，投资需求则是影响价格的直接因素，主要体现为资金流向的变化。”对其原因，张莹莹如此解释。
她还表示，目前黄金的基本面上仍然有经济前景不确定、流动性整体宽裕以及投资需求强劲等利好支撑，但由于价格从8月初至11月初的连续上涨已经提前消化了大部分利好，因此在未来数周内延续高位震荡的概率较大。
另外，对于明年黄金价格， 于军礼也表示比较乐观。他预计明年黄金会突破1800美元/盎司。
原油下跌了2.93%
原油是大宗商品价格的主导因素和价值中枢。《投资者报》记者统计发现，欧佩克一揽子原油价格自2008年9月份以来，从91.26美元跌至88.58美元，下跌了2.93%。
事实上，2008年国际原油价格如坐过山车：在7月11日，创下每桶147.27美元的历史最高纪录。此后，油价掉头向下，尤其是9月份雷曼兄弟破产以来，国际原油价格一路大幅下滑，12月18日盘中一度跌破每桶36美元，创下4年半以来的最低。到2008年下半年，国际油价累计跌幅超过70%。
不过，到2009年，国际原油价格一路上涨。国际油价在经历了1、2月的盘整筑底之后，在阳春3月迎来了短暂的单边上扬行情，一举突破了每桶50美元的重要关口。5月份，突破每桶60美元的整数关口。在第四季度，美股尤其是道琼斯指数突破万点、欧元兑美元汇率创下年内高位，共同推动国际油价节节高升，一举登上每桶80美元关口。整个2009年，国际原油价格上涨幅度接近100% 。
进入2010年，国际原油价格温和上涨，花了一年的时间从每桶80美元涨至90美元左右。截至2010年12月21日，欧佩克一揽子原油价格为88.58美元。
值得一提的是，对于2011年的原油价格，于军礼预计将回升至100～120美元。 李晶也告诉《投资者报》记者，未来12个月，因全球供需相对紧张，市场对原油的价格前景表示乐观。
楼市跟CPI关系最近，黄金最远
今年通胀已抬头，明年通胀势头或许更加强劲，那么，楼市、股市、黄金与原油等大宗商品四大投资产品跟CPI有什么关系？是否会推高CPI？
对此，上述受访专家均表示，它们跟 CPI之间有一定程度的关系，其中CPI跟楼市关系最近，黄金最远。
股市与CPI有一定关系，“股市上涨了，居民收入增加，促进消费，同时也就推高了CPI。” 闫振杰告诉《投资者报》记者。
与此同时，张可兴也对《投资者报》记者表示，CPI 与股市有一定关系，但没有绝对关系。“一般而言，商品价格出现上涨，且幅度不是很大，但物价上涨率大于借贷利率的上涨率时，公司库存商品的价值上升，由于产品价格上涨的幅度高于借贷成本的上涨幅度，于是公司利润上升，股票价格也会因此而上升。”
原油也如此。“CPI跟原油的价格也有一定关系。”他同时表示，原油价格上涨，会带动下游等运输行业的资产上涨，同样可拉高CPI指数。不过国际油价上涨时，国内油价不会上涨太多，毕竟受到监管层管制。
而对于楼市，尤其是房租价格，跟CPI关系最近，“房价没计入，但房租的模拟指数即虚拟房租直接纳入CPI的统计范围。” 中国人寿资产管理有限公司房地产分析师黄桂林日前在接受《投资者报》记者采访时说，房租是居民居住需求与供给的直接反映，是商品住宅价格波动的决定性因素，因此国家统计局以房租来反映居民居住消费价格变动。
而黄金跟CPI关系不大，“国内CPI没有将黄金价格算进来。” 张莹莹对《投资者报》记者说，但黄金跟美元走势关系密切，今年年初以来的大部分时间,黄金和美元保持了同向走势。
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