央行26日宣布，一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。
我们认为：这有助于减轻市场的担忧，即政策反应过慢将不利于管理通胀预期，并可能导致未来调控力度较强。本次加息除1年期之外的其他期限存款利率上调幅度均高于贷款利率上调幅度。这与10月份的不对称加息一致，表明央行此次加息的重点仍是调高实际利率为负的存款利率。
我们认为明年将加息一次，但是未来两个月加息可能性不大。政府可能会结合1月和2月份的数据（3月份公布）来评估通胀压力，判断是否需要加息。
我们判断，明年通胀前高后低，因此紧缩措施将可能集中在2011年上半年。
整体而言，我们认为中国的经济抗通胀的成本相对温和。我们仍维持2011年GDP增长9.3％的判断不变。中金公司
(责任编辑：姜炯)
来源：东方早报
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