２０１０年股市即将画上句号，上证指数攀上２００９年收盘的３２７７．１４点的可能性不大。这意味着Ａ股又一次与经济增长势头背离。那么，向好的基本面能否决定２０１１年的股市走势呢？
从目前的情况来看，市场对２０１０年经济增长及企业业绩提高的期望值较高
这一调查反映出市场对中国经济２０１１年增长的看好。对股市来说，这称得上最为重要的支撑。上市公司业绩的提高，将降低市场对估值风险的担忧，从而转化为指数上涨的动力。２０１０年股市表现不尽如人意，与银行股的下跌有很大关系。截至１２月２４日，上证指数较２００９年收盘下跌了１３．４９％，不少银行股的跌幅更为惊人。例如，交通银行、北京银行、兴业银行、中信银行等同期分别下跌了３９．４７％、３８．５７％、３７．８３％、３５．６０％。较好的２０１１年企业盈利，是银行股业绩稳定增长的最大保证，也有助于化解市场对银行股资产风险的担忧。某种程度上说，如果低市盈率的银行股“动起来”，股指不愁拓展不出较大的上涨空间。
展望２０１１年，世界经济会不会出现“二次探底”的风险，备受投资者关注。对“二次探底”的担心，也是拖累２０１０年Ａ股反弹的一个主要因素。而在澳洲会计师公会的该项调查中，只有４．５％的受访者担心美国和欧洲的经济可能会给２０１１年的中国经济带来负面影响。这反映出企业界相信中国经济越来越能够抵御外界影响。
然而，透过调查也能看出企业界对中国经济的不少顾虑。４９．１％的受访者认为通货膨胀将是经济发展中最大的潜在障碍。其次，分别是房地产泡沫（１７．５％）和人民币升值（１６．１％）的风险。另外，６３．３％的受访者认为２０１１年ＣＰＩ将徘徊在４％至６％之间。导致物价上涨的主要原因，则是食品价格上涨（３３％）、商品价格上涨（３１．１％）以及房地产价格上涨（２８．５％）。
高通胀风险将成为股市明年的隐形“杀手”，势必增加加息及上调存款准备金率的预期。１２月２６日的再度加息，称不上真正意义上的“靴子”落地。兴业银行资金运营中心最新发布的研究报告称，本次加息之后，预计２０１１年１月不会再有基准利率的调整。而在２０１１年全年，预计还可能有４至５次加息，即１年期储蓄利率到年末可能达到３．７５％至４．００％。与此同时，存款准备金率可能在２０１１年１月调整一次。
面对一个又一个等待落地的“靴子”，投资者谨慎看好新年Ａ股。澳洲会计师公会的这次调查表明，４６．４％的受访者预期２０１１年年底上证指数达到３０００至３４９９点之间，而２２．７％的受访者表示将达到３５００至３９９９点之间。可见，投资者相信基本面支撑股市中长期向好，但没有了２００６年至２００７年大牛市中的狂热做多激情。
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