来源：金融投资报
作者：邝龙
“历史总是惊人的相似”，这一谚语用来形容近期机构炒新最恰当不过了。
继今年4月份狂追国民技术、合众思壮、碧水源等新股被套之后，机构近期再掀炒新高潮。然而，新股却并未因为机构的介入大涨，股价反而呈连连下挫之势，机构再次面临被套的尴尬局面。对此，市
爆炒世纪瑞尔成典型
世纪瑞尔可谓机构近期炒新的最大热门，这只上市不过五天的创业板新股，已被机构连续爆炒5天，共涌入1.5亿元。然而，机构的连续买入却遭遇“滑铁卢”，该股除首日大涨80%外，此后均表现不佳，最近两个交易日更是惨遭跌停，最新收盘价仅为46.74元，较该股次日最高价61.20元跌去14.46元，因此高位买入的机构悉数被套。
作为新三板转板的精彩典范，12月22日登陆创业板的世纪瑞尔，可谓表现完美。上市首日，世纪瑞尔以56.99 元开盘，较32.99元发行价上涨73%，盘中一度突破60元，收报于59.40元，首日涨幅达到80%，可谓一骑绝尘，日换手率达86.31%。公开信息显示，机构的热捧是推动股价上涨的主因，当日有两家机构席位分别买入1765万元和1529万元。
然而在随后的交易日里，世纪瑞尔未能延续首日的强势，次日股价便大幅波动，一度创出上市后的新高，但收盘大跌5.89%。机构不仅没有出货，反而继续加仓，8846万元的天量买入额位列第一。在第三天小幅收阳后，公司股价再次暴跌，连续两个交易日跌停。然而，机构却再次买入，两日买入总额达2899.31万元。
分析人士指出，就在世纪瑞尔上市的前两天，创业板已现疲态，连续两天低开低走，从炒新的时间点来看，世纪瑞尔面临的市场环境并不好。但机构在世纪瑞尔上市后的高价位还如此大手笔买入，的确令人费解，随后公司股价暴跌，机构仍旧接盘，这确实很值得深思。
除了世纪瑞尔，其他新股的交易中也不乏机构身影，而这些新股的走势无一例外的都是下跌。公开信息显示，与世纪瑞尔同一天登陆创业板的昌红科技，次日交易中一家机构席位以2146.20万元位居买入席位第一位，当天公司股价下跌逾8%；中小板方面，上市后连跌三天的海源机械被机构累计买入2117.78万元，而“三连阴”的英飞拓更被机构狂购5505.61万元。
“越跌越买”有阴谋？
机构炒新被套的故事，在今年已经多次上演。早在4月份至5月初的时候，市场对中小盘新股的炒作曾出现一波狂潮。当碧水源、三聚环保、当升科技、大北农、国民技术、海普瑞等新股上市的时候，众多机构纷纷杀入，结果新股表现疲弱，反而被套。8月，炒新热情再度兴起，在高位接走赣峰锂业等新股的机构也被套。
事实上，机构炒新屡屡被套，恰恰与前段时间游资疯炒新股形成鲜明对比。联想到前段时间游资炒作珠江啤酒、金利科技、新开源等新股时赚得盆满钵满，不禁让投资者感叹，这些机构为何再次倒在了中小盘新股盛宴的收尾阶段，或者说只赶上一场炒新的“剩宴”。
“这到底是不是利益输送？”一位长期研究新股的研究员向记者表示，这些新股纵然基本面长期向好，但通过高价发行，再经过上市首日的大涨，居然还有机构接二连三买入，要么是头脑发热，要么就不排除有利益输送的嫌疑。
“要说是利益输送，那就未免太主观臆测了。”国信证券分析师吴松认为，机构在市场中“越跌越买”应该是属于一个操作手法的问题。机构对于新股都抱有较高的热情，特别是中小盘新股，由于自身较高的成长性，往往是机构逐利的焦点。相对游资而言，一般情况下，机构投资者都会选择在新股上市后的几个交易日内吸筹，形成一个时间较长的中期投资，市场从短期内看待机构被套的观点是不成熟的。
以8月上市的国腾电子为例，该股上市之初，股价曾展开了一段漫长的横盘格局。由于当时正是大盘反弹的高潮期，期间买入该股的机构也被市场多方看作是博傻，称之为“鸡肋”。然而进入10月，该股从68.00元一路上行，最高拉至116.90元，当初购入的机构也可谓是赚得盆满钵满了。
方正证券分析师杨庆华指出，投资者并不能将新股首日涨幅作为买卖新股的唯一依据，也不能将机构的买卖作为参考的主要依据，而是应根据新股的发行市盈率、公司的基本面和成长性、大盘的走势来作出综合判断。
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