如何看待解禁股的压力？最重要的不是你的预期，也不是它和市场波动的关系。这是市场制度逐渐完善的一种，而不是打压市场的手段。
展望２０１１年的股市，解禁股是一个绕不过去的话题。一般而言讨论解禁股的问题，都会把它和股市的趋势联系在一起分析。这有一定的
但这样的波动是向上还是向下呢？股市的现实却常常和人们抛售一定导致下降的预期并不一样。那种想当然的股票的流通数量一时增加了很多，就导致股市必然下跌有时站不住脚。当然股市下跌时，可以伴随解禁股巨额增加的现象，但要说是解禁股数量和股市下跌成正比关系，这个结论就中国的股市而言，还真不好说。
从历史上说，解禁股压力这个话题是从２００７年底开始的，到了２００８年股市雪崩，成为当时股市批判的最热话题之一。极端的论调是以解禁股的压力，否定股权分置改革的积极性——认为这项伟大的改革，没有考虑到解禁股集中上市，市场会承受不住这个问题。但就算２００８年，在几乎无人反对解禁股是股市大跌的罪魁祸首那个时期，同期中国登记公司数据显示，解禁股的数量和股市的大跌也难成正比。
比如２００８年四季度的解禁数量达６３３亿股，大大超过三季度３９５亿股，但Ａ股市场却是从四季度开始走出了一轮延续到２００９年７月的行情，Ａ股的表现一度成为世界股市上涨幅度的第一名。
若细致到月度来看——比如从２００９年的月度解禁股数量和市场趋势来看，也不表明解禁股数量大，市场就下跌。２００９年Ａ股市场表现最好的前５个月，沪深股指收了５根月阳线。其中解禁股最多的３月４０４亿股，相当于１月（１３１亿股）、２月（１４０亿股）解禁量的３倍，差不多是４月（２７４亿股）、５月（２９９亿股）的１．５倍，但３月涨幅是５个月中最大的——接近１４％，是唯一涨幅超过１０％的月份。而最大调整幅度的８月（跌幅为２２％），解禁股只有５０８亿股；可解禁股数量最大的１０月（６３２４亿股），全月涨幅却接近８％。
当然对解禁股在某个时间节点密集上市流通，应该谨慎看待。但对它与股市趋势有什么相关性的结论，尤其是下非涨即跌的线性结论，为时尚早——最起码Ａ股市场的数据统计，尚无法作出这个结论。
不仅总的趋势如此，就个股而言也常常如此。Ａ股市场解禁股数量最大的中石油，２０１０年１１月初解禁时就是这样。从理论上说，当初近１．９万亿市值的股票一旦抛出（当月市值，差不多相当于Ａ股总市值的１０％），如何消化？谁来承接的确是个问题。按Ａ股沪市历史牛市中最高不过３０００亿日成交量来消化，什么股票都不交易，单独购买中石油也需要至少６个交易日，而这是不可能的。因此担心中石油解禁将导致中石油大跌和股市（它是中国股市最大的权重股）大跌，难道还有什么可怀疑的吗？
可是事实正好相反，中石油１１月８日解禁股上市流通，其解禁公告是１１月３日颁布的，但公布次日中石油即大涨３．６６％。不仅如此，只要稍微再向前观察一下，就知道在此之前的两个月，中石油上涨的力度也较为可观——从最低９．９３元涨到１２．３０元之上，涨幅接近２５％，跑赢了同期大盘。随后到年底的行情里，有着巨大抛售压力的中石油依然跑赢了大盘。虽然它从１２．３０元的最高价跌到１１．２０元左右，但跌幅不到１０％；可同期大盘却下跌了４００点，跌幅超过１０％。
对与解禁股心理担忧相背离的事实，该如何分析呢？其实只要稍微做些投资功课就可以。中石油解禁的日期不是颁布之日才存在的，而是中石油上市之初在招股说明书中就明确过的。也就是说，中石油的解禁不是解禁时才开始要担心的，而是三年前的２００７年投资人就应该要作出的分析。到了解禁才想起它会对市场产生不良影响，已经太迟了。一个理性的投资人，应该在三年前中石油发行４８元的时候，就该作出是否投资的选择；而不是现在它全流通了，才来想它的投资可行性。
如何看待解禁股的压力？最重要的不是你的预期，也不是它和市场波动的关系，这本来就测不准。事实上，解禁股是市场日常交易的一种常用手段，ＩＰＯ、增发、配股等融资行为都会产生解禁股，因此它也叫限售股。这是对发起人的硬约束，也是对投资人信息不对称的一种补偿。这是市场制度逐渐完善的一种，而不是打压市场的手段。明白这个道理，就明白２０１１年绕不过去的解禁股其实不是什么大问题，尤其不应该是市场的压力。
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