美银与两房和解 26亿美元回购不良贷款

　　为了解决与美国住房抵押贷款机构房利美和房地美（下称“两房”）的贷款争端，美国银行（Bank of America Corp.，下称“美银”）本周一表示，已经与两房达成和解协议，预计将在第四财季向后者支付26.2亿美元，用以回购此前由美银旗下子公司Countrywide Financial发放的不良贷款。

　　26亿美元和解与两房贷款争端

　　根据本周一宣布的和解协议，美银将在第四财季业绩中计提30亿美元拨备，这其中包括向两房支付的26.2亿美元：以现金方式向房地美支付12.8亿美元，从而了结后者对Countrywide在整个2008年度出售的78.7万笔贷款的回购；此外，美银还同意向房利美支付13.4亿美元，回购Countrywide出售的12045笔贷款。美银先前与房利美达成的协议总额为15.2亿美元，但其中一部分已通过减记部分贷方科目实现。

　　鉴于和解协议与数额基本符合分析师预期，投资者反应积极，周一当天，美银股价上涨85美分（6.4%），收于14.19美元。但美银股价仍远未恢复至三年前的水平。

　　在美国本轮房地产泡沫破裂之后，两房的住房抵押贷款变成坏账，为了阻止其亏损继续扩大，这两家政府支持企业（Government Sponsored Enterprises，GSEs）于2008年得到美国财政部救助，迄今已接受超过1500亿美元的纳税人资金。

　　美银——这家全美最大的银行也因此不断被要求回购那些因违背其自身放贷标准而造成的不良贷款。但美银收到的回购要求远多于其他银行，因为每五笔抵押贷款中就有一笔由该行承销，其中大部分又来自于该行于2008年收购的子公司Countrywide。

　　因此，这些有关住房抵押贷款的争端一定程度上也要归咎于美银对Countrywide的收购。由于抵押贷款违约率激增，Countrywide因而成为诸多法律诉讼的目标对象。

　　截至2010年第三财季，美银的总贷款回购数额共计128亿美元，其中约68亿美元来自房地美与房利美这两家举步维艰的住房抵押贷款机构，其余来自私人投资者。

　　私人投资者回购金额难以估量

　　然而，这项和解协议却没有解决来自保险公司和私人投资者约60亿美元的回购要求，从而为美银的未来损失埋下一颗“定时炸弹”。

　　Sanford C. Bernstein高级研究分析师麦克唐纳（John McDonald）认为，与两房的和解金额或为私人投资者能够要求的金额设定了一个上限，因为两房能更容易获得相关文件、与银行的关系更好、承销标准也更严格。他估计，美银对私人投资者的回购金额约为80亿美元，尽管他也在研究报告中坦言，美银在2011年和2012年的最终成本“仍难以估量”。

　　但另一些分析师则警告，美银对私人投资者造成的损失已经大到足以产生破坏性影响。华盛顿投资研究公司Compass Point Research &Trading LLC的副总裁加麦托尼（Christopher Gamaitoni）对美银这方面的风险敞口极为悲观，他预计这些损失或将高达350亿美元。