虽然地产股走势不能视作房地产行业的“晴雨表”，但从一个侧面反映出市场预期的变化。
２０１１年Ａ股首个交易日（１月４日），房地产成为最风光的板块，整体涨幅居各行业板块之首。５日，沪深指数回调，但地产板块依然坚挺，“万保招金”四大龙头地产股小幅上涨
地产股新年大涨，与一则消息的公布有很大关系。中国房产信息集团联合中国房地产测评中心１日共同发布的《２０１０年度中国房地产企业住宅销售排行榜》显示，全国近４０家房地产开发商闯入百亿元行列，主要的３０家房企累计销售金额接近８７００亿元，房价同比上涨２４％。受此利好数据的刺激，地产股在新年首个交易日上演了集体反弹。金地集团、首开股份、滨江集团、世茂股份等房地产股在４日涨停，保利地产、万科、招商地产等涨幅分别达９．９２％、７．０６％、７．０８％。相关技术数据显示，４日流入房地产板块的资金超过１０亿元。
值得一提的是，利好数据刺激房地产股报复性反弹，在前不久已有过一次。２０１０年１２月２１日，万科、招商地产、保利地产、世茂股份等集体涨停。央行宣布１２月２６日再度加息，被认为有配合楼市调控的政策意图。然而，房地产贷款利率的提高，以及酝酿中的房产税，并未增加市场对地产股的担忧。相反，有一种观点认为，房价至今不见回调，说明地产股被“错杀”了。另有消息称，保险资金正对房地产行业“虎视眈眈”，将展开一场争夺不动产资源的大战，并成为地产投资新的“大户”。据透露，截至１２月初，各大保险公司到保监会报批的重大不动产投资项目超过１１０单，而在这１１０单项目的背后是近５０００亿元的可投保险资金。
在“错杀论”及保险资金“蠢蠢欲动”的支撑下，地产股的反弹得到了市场的认可。２０１１年１月１日调整的存量个人房贷利率，没能抑制地产股反弹的冲动。倘若单看地产股的新年大涨，会让当前实施的“史上最严厉楼市调控”颇为尴尬。虽然地产股走势不能视作房地产行业的“晴雨表”，但从一个侧面反映出市场预期的变化。去年４月楼市调控政策加码时，股市最先作出反应，地产股遭遇重创。而今，地产股反弹虽建立在股价调整的基础上，但以涨停方式表现出来的反弹力度，说明市场对地产股的业绩前景较为乐观。这种乐观建立在预期楼市销量不减及房价不跌的基础上，近日公布的２０１０年房地产销售数据正好提供了铺垫。既然楼市调控没有影响到２０１０年下半年的销售，刚性需求及投资能量如此巨大，何必过于担心２０１１年的楼市销售？
与去年４月相比，股市投资者似乎不再担心地产股在调控中“受伤”。从他们的角度来看，地产调控之所以举步维艰，与两个根本性的问题有关。其一，通胀压力较大，２０１１年ＣＰＩ升幅或达到４％左右并超过２０１０年全年的升幅；其二，国内投资渠道狭窄，房地产仍是最有希望跑赢ＣＰＩ且不怕套牢的投资渠道。本轮楼市调控启动之初，即有不少专家预言调控过后会再演房价报复性反弹。房价中长期上涨的趋势难改，国内财富资金又迫切需要跑赢ＣＰＩ，楼市“不差钱”的格局怎会轻易改变？房地产高端市场上，把豪宅当“大白菜”买的例子太多，持现购房者根本不在乎房贷政策的收紧。一级市场上，各地地王创造的楼板价纪录频频被刷新。旺盛的市场需求及毫不吝啬的土地市场投资正在告诉投资者：战胜通胀要靠房产投资而不是股市投资。既然市场形成了这样的预期，地产股重新受宠也就不难理解。
楼市调控如何取得更好的效果，短期而言，需要政策继续“给力”，抑制投资投机购房的需求。长远来看，有待从根本上解决投资渠道狭窄的问题。否则，投资投机资金的大量云集，将难以还原楼市的真实供求状况。地产股新年大涨，再次表明市场对房地产投资前景的看好。若这种预期不改变，楼市调控很难取得实质性的效果。
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